美國川普政府日前正試圖減緩與對手國的貿易逆差，提出了「對等關稅」政策震撼市場。不僅美元、美債資產價格下挫，連帶影響非美貨幣不約而同走強。台幣至今（5）日收盤來到 30.145元，升值 9.19角，最高一度見到 29.59元。從年初至今來看，台幣只花兩天升值 10.3%；美元指數則在川普對等關稅的衝擊下，維持在 100 關口以下。
對於因美元下挫，導致非美貨幣對應走升。市場傳聞，美國總統川普可能迫使一些外國債權人，將手中持有的美債轉換為「百年期的超長期債券，以減輕美國的債務負擔；此外，也有外媒指出，關稅可能只是其重塑全球經濟秩序的開端，而白宮經濟顧問委員會主席米蘭（Stephen Miran）過去報告所提的《海湖莊園協議》（Mar-a-Lago Accord）議題，也再度掀起討論。
駁斥《海湖莊園協議》、換債計畫
針對《海湖莊園協議》傳聞，央行總裁楊金龍指出，美國與主要貿易對手國進行關稅協商時，會要求貿易對手國貨幣升值、轉換百年債券等議題。均屬於「市場人士臆測」，並非事實情況。白宮經濟顧問米蘭日前已澄清，「換百年債券」的構想是他加入川普團隊前所提出，但並未納入當前川普政策選項。
雖白宮未證實有該項協議，但該協議的概念為參考 1985 年《廣場協議》，其核心理念為藉由外交、貿易談判，讓對美貿易國家推升本國貨幣、協助美元走貶，以提升美國出口競爭力、重振製造業、降低貿易與預算赤字，並迫使盟友承擔更多美國安全保障的成本。
至於美國換債計畫，楊金龍也回應，根據財政部長貝森特（Scott Bessent）說法，他也駁斥有相關計劃。據美國財政部今年4月30日公布第二季度再融資聲明稿指出，預計未來原有發債計畫維持不變，也沒提到「百年公債」或「外國持有美國公債課稅」等議題。
過往每當金融市場劇烈波動時，美國公債通常被視為避風港，但此次因「對等關稅」政策而引發的市場動盪，美國公債也難逃拋售；然而，有市場人士認為，美國要發「百年零息債」的可行性不高，目前也沒看到中國、日本或其他主要債權國大幅拋售美債的情況，中、日對美債的調節，本來就有段時間了。
央行已出手調節 但強調並非干預
對於此次台幣連日強升，是否為央行「放手」，楊金龍表示，外匯市場價格趨勢由供需決定，而此次走升，為外資看好台灣半導體業能持續受惠美國廠商需求而回流國內，加上國內出口廠商、部分民眾認為「有點升值過度」的強烈預期心理所致。
觀察外資近期對台股的買賣超，自4月30日至今共三個交易日，分別買超了 -16.56億、387.73億、244.62億元。
楊金龍強調，基於波動劇烈可能危機市場穩定，央行已有適度調節，但並非出手干預匯市走向，且央行也一直與美國財政部溝通、也溝通良好；況且現今的金融環境，也沒辦法透過像是 1989 年美國提出的「華盛頓共識」，來聯合干預非美國家的匯率、支配經濟，所以央行才不斷澄清「沒有美國要求」這事。
至於市場討論的《海湖莊園協議》議題，是否可能為美國 1985 年對日本提出的《廣場協議》的翻版，楊金龍說明，當年的外匯市場規模還不算大，資金移動（capital flow）也還不頻繁，那時還能進行聯合干預；但現在時空背景不同，自從 2000 年 WTO 開始，開始走向「全球化」、市場開放後，與貿易相關的比重不到 5%；匯率主要由資金流動決定，所以美國總統川普才會只提「對等關稅」政策。
