日本央行最近在貨幣政策會議上先是按兵不動，後來日銀總裁植田和男又表示，必須要通盤考慮整體的經濟風險，但市場謠傳日本央行升息可能性非常大，總體經濟學家吳嘉隆在網路節目《矢板明夫Newtalk》中分析，到底今後日圓走向如何，第一個要看日圓匯率本身，第二要觀察升值的策略。
吳嘉隆認為，日本央行要平衡通膨風險，如果利率走高的話，就要對付通膨，利率走高也會影響到日本的出口，包括生產、就業等實體經濟表現，日本面臨的是輸入型通膨，不是日本的總需夠高而推上來的通膨，所以一直遲遲沒有展開貨幣正常化以及利率正常化的工作，之所以利率不敢迅速上調的原因是擔心衝擊GDP，但「貨幣政策正常化一定要做」。
吳嘉隆研判，如果日本不盡快進行貨幣正常化，會有很多美國、歐洲的金融機構趁著利率低，跑到日本來借錢，借了錢之後可能離開日本，把錢拿到美國和歐洲去運用，利率的調升有兩個策略，一個是循序漸進，另一個是快速反應，唯有快速反應的話，才可以改變市場的預期心理，一點一點調，市場會覺得沒感覺，日本相信要循序漸進。
2025年日本的春鬥平均工資上漲來到5.46%，創下了33年來的紀錄，對日本上班族來說，薪水調整的腳步比得上通膨嗎？矢板明夫認為，日本長期處於通貨緊縮的狀態了，物價不漲、薪水也不漲。
矢板明夫回憶說道，「我是通貨緊縮的典型的受害者」，在產經新聞服務時，29歲的那一年薪水最高，後來雖然每年都加薪，但是因為不景氣追不上通膨，「日本調薪的都是大企業，但大企業的正式員工越來越少，很多工作都讓臨時工來顧，好控管平均的成本」。吳嘉隆
吳嘉隆指出，日本央行要平衡通膨風險，如果利率走高的話，就要對付通膨，利率走高也會影響到日本的出口，包括生產、就業等實體經濟表現，日本面臨的是輸入型通膨，不是日本的總需夠高而推上來的通膨，所以一直遲遲沒有展開貨幣正常化以及利率正常化的工作，之所以利率不敢迅速上調的原因是擔心衝擊GDP，但「貨幣政策正常化一定要做」。 圖：翻攝矢板明夫Newtalk YT
