台股除權息旺季到來,高股息ETF競爭也白熱化,但今年整體台股配息殖利率不如去年,究竟接下來該如何汰弱留強,挑到配息續航力穩定的高股息ETF?
2023年上市櫃公司獲利跌破3兆元,較2022年衰退26%,可預見今年股利配發較去年下滑,加上截至7月12日,台股位階比一年前高近7千點,加權指數平均殖利率已下滑至3%,在此環境下,對較少時間與心力研究個股的投資人而言,「要參與除權息行情,直接投資高息ETF或許更有優勢!」統一投顧董事長黎方國如此表示。
尤其,在去年各族群獲利普遍衰退之際,仍有特定類股逆勢繳出亮眼成績,黎方國說,「金融股是去年獲利成長最明顯的產業,鎖定持有金融股的高息ETF,是下半年穩健領息好選擇。」
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金融股獲利佳 「含金量」高
事實上,觀察今年6、7月高息ETF進行例行性換股的結果,不難發現「去科技、加金融」趨勢。例如,元大台灣高息低波6月換股時就剔除鴻海、仁寶、京元電等,新增京城銀、統一證、華南金、中信金;7月初換股的凱基優選高股息30、大華優利高填息30,也都有增加開發金等金融股、剔除鴻海等科技股的情形。
元大投信ETF團隊表示,將「高股息」作為篩選指標的ETF,自然會在例行調整成分股時,汰換高評價股,並且轉進評價穩健、便宜個股。
市面上21檔高息ETF持股配置,金融股部位最高的是國泰股利精選30,比率超過6成,永豐優息存股也逾4成。其後的凱基優選高股息30、永豐ESG低碳高息、國泰永續高股息、大華優利高填息30、元大台灣價值高息等,金融股比率則在15%至30%間。
不過,大華優利高填息30經理人郭修誠也提醒,雖然金融股成為高息ETF的重要換股方向,但科技股在AI題材帶動下,下半年仍有延續上漲動能機會,因此ETF的金融股占比也不宜過高,以免錯過獲取資本利得機會。
除了從金融股占比推估高息ETF後市配息力,亦可從淨值組成看哪一檔ETF「口袋深」。
只要是含收益平準金機制的ETF,投資人都能查到該檔ETF之淨值組成,項目包括最基本的「面額」、「收益平準金」及「資本損益平準金」三項。
其中,「收益平準金」的內涵,包括ETF成分股所配發的股息,以及防止配息遭稀釋所提撥的收益平準金;「資本損益平準金」則包含已實現與未實現的資本損益。「收益平準金」與「資本損益平準金」皆可用於配息;換言之,此兩者占基金淨值的比率愈高,該檔ETF的配息「底氣」也就愈強。
指標二
可供配息項目占淨值的比率
若計算各檔高息ETF的「收益平準金」與「資本損益平準金」占淨值比率,有五檔超過四成,包含元大台灣高息低波、凱基優選高股息三十、群益台灣精選高息、大華優利高填息30、元大高股息。上述ETF有兩特性,一是成立久,有更多存糧可配息,二是經歷去年至今的大多頭行情,也藉換股實現資本利得,使「資本損益平準金」的金額不少。
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