美國聯準會（美國聯邦準備理事會，簡稱美聯準，Fed）對抗處在 40 年高點的通貨膨脹，連兩次例會決議升息 3 碼（75 個基點），把聯邦基金利率由 1.5% 至 1.75%，上調到 2.25% 至 2.5%。主席鮑威爾（Jerome Powell）預告九月還會升息，幅度取決於經濟數據；他強調，經濟未陷入衰退，「但成長需要低於潛能一陣子。」
不過鮑威爾也點明，將有可能放慢升息的腳步，刺激了美股在午盤大漲。
聯準會的決策官員歷經兩天集會，繼六月後再次決議升息 3 碼，12 名官員全數同意。而聯邦資金利率目標區間調高到 2.25% 至 2.5%，達到不刺激也不拖慢經濟的中性水準；這是繼 1990 年代初期聯準會將這項短期利率當作主要貨幣政策工具以來，首次連兩度升息 3 碼，利率回到 2015 年至 2018 年上一波升息循環的頂點。
美國六月消費者物價指數（CPI）年增 9.1%、創 40 餘年來最大漲幅的數據公布後，市場一度預期聯準會七月將一口氣升息 4 碼。但在多位官員表態支持升息 3 碼後，投資人便鬆一口氣，「聯準會最新決策因而與市場預期相符。」鮑威爾在會後記者會上表示，六、七月連續升息 3 碼調幅「異常大」，九月做出類似決定「可能是適當的。」不過，他說，聯準會無法再提供明確指引，將讓後續經濟數據決定政策走向，年底前基準利率可能介於 3% 至 3.5% 之間。
鮑威爾指出，「隨著貨幣政策立場進一步緊縮，放慢升息腳步、讓我們評估累積政策調整如何影響經濟和通膨，可能會成為適當之舉。」而投資人將此視為聯準會顧及經濟可能放慢升息腳步的訊號，刺激美股午盤大漲，道瓊工業平均指數（DJIA）終場勁揚 436 點，標準普爾 500 指數（Standard & Poor's 500）與那斯達克綜合指數（NASDAQ Composite）漲幅分別逾 2.6%、4%。
隨著此次聯準會的連續升息，美國經濟成長已開始放緩，房地產市場疲軟、科技公司減少招聘，申領失業救濟人數也在小幅上升，「但通膨率依然高漲。」不少分析師表示，要想明顯緩解物價壓力，恐怕經濟會出現衰退，失業率也會顯著上升。《彭博》本月調查的經濟學家預計未來 12 個月經濟衰退機率為 47.5%，高於六月的 30%。而美國可能已在上季陷入衰退，將於今（28）日晚間發布的美國第二季國內生產毛額（GDP）可能為負值，標誌著連兩季 GDP 萎縮，符合公認的「技術性衰退」定義。
因曾被批評對通膨形勢誤判且應對遲緩，聯準會正透過強力升息以給經濟降溫，即使可能把經濟拖入衰退境地。鮑威爾此前表示，若不能讓物價恢復穩定，將是比把美國推入衰退更大的錯誤。
此外，為恢復美國物價穩定，聯準會三月啟動 1980 年代以來最積極升息循環，利率調幅逐步擴大，近期景氣出現降溫跡象。美國首季 GDP 折合年率萎縮 1.6%，第二季若再度負成長，經濟將符合技術性衰退定義。華爾街預期美國第二季 GDP 微幅成長。對此，鮑威爾稱，自己不認為經濟處於衰退中，「思考衰退是什麼，它是許多產業廣泛衰退，時間比幾個月還長。現況看起來不像是這樣。」
鮑威爾看好經濟的理由之一是就業市場穩健，「美國失業率已連續四個月保持在 3.6%，接近半世紀低點。」但依聯準會偏好參考的通膨指標，五月核心個人消費支出（Core PCE）物價指數年增 4.7%，遠高於長期目標 2%。鮑威爾重申，聯準會「堅定致力」壓制通膨，而整體經濟成長、特別是勞動市場可能因此受衝擊。而聯準會九月若再升息，基準利率將達到刻意拖慢經濟的水準。鮑威爾說，聯準會官員認為經濟有必要走弱，讓成長低於潛能一陣子。
美國聯邦基金利率上限。 圖 : 翻攝自trading economics
美元逆勢上漲近9%，是12年來最強的表現。（資料照） 圖：達志影像 / 路透社
