隨著 2024 年即將落幕，美國銀行（BAC）日前示警，在考慮當前「川普2.0」政策與 AI 浪潮的碰撞下，2025 年的美股恐導致風險累積；加上S&P 500 指數預期本益比超出 25倍，突顯估值過高、還有恐慌指數（VIX）的波動性，美股市場將出現脆弱，且難避免「泡沫」破裂。
對此，施羅德投信認為，面對川普政府全面執政引發的影響力，投資需「以靜制動、擇優佈局」來因應潛在挑戰、掌握新機會。
根據施羅德集團的預測，今年全球經濟成長率為 2.8%，而 2025 年預期能維持近 3%的成長，「軟著陸」機率大增。在此環境下，建議投資策略以「優化」資產配置為核心，面對市場震盪時，則以降低風險、並抓住潛在機會成為關鍵，整體而言，建議投資人以多元資產相關產品為核心配置。
可預見的，在川普執政下，許多政策可能會帶來意想不到的成效（或後果），市場將變得更具波動。例如川普很可能通過企業稅，從目前的 21%降至 15%以維持企業獲利，此無疑會對股市產生正面影響；然而，移民政策卻可能帶來更高的勞動成本，推升通膨。至於疫後全球推進多年的減碳和凈零排放等計劃，則與川普團隊的目標牴觸，永續投資的發展可能會因此減緩。
施羅德投信產品發展部協理蔡宛庭表示，依目前升級版的「川普2.0」的政策方向中，不妨將投資組合聚焦四個「優」來調整。
核心「優」先：多元資產策略，彈性布局
面對 2025 年的不確定性時，多元資產的重要性則更顯重要。據施羅德投信統計（如下圖），配置多元資產的投資組合，長期以來平均波動率僅為 8.87%，顯著低於單一資產類別的平均波動率 14.29%。蔡宛庭表示，透過分散投資於不同資產類別，減少單一市場波動的影響，同時結合彈性布局應對市場變化。這種策略不僅能提高資產組合的韌性，還能有效抓住各市場的潛在收益機會。
「優」勢股票：以美股為核心，納金融、小型股
美股作為全球資本市場的核心，吸引力無庸置疑，此外，可望由巨型股蔓延至其他類別。據施羅德投信的資料顯示，美國巨型企業在 2025 年的獲利成長可達 18%，而小型企業則有 12%，兩相差距縮小。施羅德投信認為，川普的政策將進一步降低企業稅負，放寬監管，這些政策有望為美股帶來額外動能。因此，建議聚焦於美股，特別是金融、小型股族群。
金融股的受益來源包括利率上升帶來的利差擴大，以及監管放鬆，對產業獲利的挹注；而小型股則因其估值偏低、成長潛力較高，在政策利好下具備吸引力。此外，小型股票更能直接受益於內需增長及區域經濟復甦。
「優」質收益：以高評等債券為主，網羅全球收益機會
在債券市場方面，高評等債券仍是穩健投資的首選。施羅德投信指出，與低利率時代相比，當前的利率環境依舊為債券市場提供了具吸引力的收益率，例如，美國投資級公司債殖利率明顯高於過去20年平均；而歐洲投資級公司債則是著眼於歐洲降息趨勢明確，且具有較高利差，可望有資本利得潛力。
此外，施羅德投信強調，全球收益機會不容忽視。例如，自2024年9月美國聯準會開始降息以來，不管是美國投資級債、非投資等級債，抑或是歐洲債市、新興市場美元債等，均未受到美國降息影響，皆呈現正報酬，因此以全球債布局才得以掌握不同券種的優勢，也能創造跨境市場的固定收益和貨幣市場投資機會。透過積極參與這些市場，投資人可進一步提升收益表現，實現資產逐步增值的目標。
避險「優」選：選配金礦股，因應市場可能風險
隨著市場波動性增加，避險策略的重要性愈加突顯。施羅德投信建議 2025 年將金礦股納入投資組合，因應潛在風險。根據施羅德投信的統計，黃金與金礦股在危機衝突中、表現通常優於美股，平均提供了 20%以上的回報率，顯示其在動盪時期的防禦性。
金礦股的價值主要與其他資產類別的低相關性，這使其成為分散風險的重要手段。同時，金礦股在全球經濟環境不穩定的時期，往往能夠提供超額回報，是提高投資組合抗風險能力的優秀選擇。
總體而言，面對 2025 年的市場挑戰與機遇，施羅德建議，投資人採多元化與靈活性的策略，應對快速變化的經濟和政治環境。透過核心「優」先的多元資產策略、「優」勢股票的精準選擇、「優」質收益的全球化布局，以及避險「優」選的謹慎配置，才能在波動市場中穩步前行。
