英鎊匯價7日開盤就以墜崖方式閃崩,短短幾分鐘跌幅超過6%,為全球金融市場投下一顆震撼彈。市場人士很快就猜到或許是電腦「演算法交易」惹禍。
英鎊匯價今天透早在亞洲盤閃崩,一度崩跌至1英鎊兌1.1841美元,寫下31年來新低,但隨即反彈至1.2450價位。OANDA市場分析師哈雷(Jeffrey Halley)指出,英鎊閃崩時正值紐約收市、亞洲開市的「拂曉時分」,那時流動性通常呈現短缺。
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由於數千公里遠的法國總統歐蘭德(Francois Hollande)呼籲,歐盟在英國脫歐協商中態度要「強硬」,這席話雖然了無新意,但電腦卻作出反應。
分析師說,當時交易量不大,市場反應被放大,因而造就「完美風暴」,很可能就是演算法交易惹禍。
在過去,類似今天的閃崩可能肇因於重大新聞事件,例如天災、政治大地震,甚者是人為失誤,也就是所謂的「肥手指(按錯鍵盤)」效應;但在現今以科技主導的世界,投資人、特別是坐擁數百萬或數十億投資資金的大型法人機構,通常仰賴電腦預設交易策略,電腦會蒐集資料予以分析,並作出決定,只要設定自動交易系統,電腦就可能對左右市場走向的資訊作出反應。
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所謂的「演算法交易」,可以讓投資人不被情緒左右,更快速地分析大量資訊,換句話說,在沒有人為干預下,匯率與股票可在數秒內依特定價格進行買賣。
但演算法交易並非完美無缺,而且並非永遠都是對的,有時會對事件反應過度或是反應不足,英鎊匯價今早的閃崩極可能就是反應過度造成。