國泰投信今(5)日舉行「國泰投信2025下半年投資展望暨ETF佈局新趨」記者會,迎接局勢多變的下半年,有「多頭總司令」稱號的董事長張錫看好台股基本面,對下半年有信心,也認為關稅爭議影響已逐漸淡化,台灣 AI 優勢明確,投資應看長不看短。
今年國際政經市場不平靜,四月美國總統川普宣布「對等關稅」後,市場悲觀看待全球貿易發展,認為關稅戰會對經濟造成負面衝擊。所幸,不久後川普宣布政策實施暫緩 90天;中美雙方也在五月中發布《中美日內瓦經貿會談聯合聲明》,對等關稅暫停 90天;川普與歐盟執委會主席馮德萊恩通話後,也宣布原訂六月實施的對歐盟開徵 50%懲罰性關稅,將延至七月,以爭取更多談判時間,以現階段來看,這把關稅大刀的火力已溫和許多。
現正最夯:把日本人給看傻了! 疑為討好川普爭功 美3貿易大官談判當場吵起來
展望台股趨勢,國泰投信董事長張錫表示,今年 AI 需求依然強勁,晶片是剛需,根據台積電公布的第一季財報,7奈米及先進製程貢獻 73%營收,成果超乎預期,且 CoWoS 產能滿載,估計明(2026)年將維持健康成長,台灣在全球半導體供應鏈中的重要程度不言而喻,加上中美關係緊張下,全球供應鏈「去中化」的轉單效應有望讓台灣間接受惠。
張錫進一步指出,至今年第一季,台灣ETF總規模已超過 6.5兆元,總受益人數突破 1,514萬人大關。ETF特性之一就是較能抵抗市場波動,而投資人更有越跌越買的特性,在台股基本面不變下,即使ETF碰上一時價格下挫,依然能持續加碼。若對於投資方向、類型有疑慮,可採取「定期定額」策略,透過分批方式進場、分散價格風險。
國泰投信全球經濟與策略研究處副總經理王誠宏指出,排除美元資產危機,美國經濟目前持續「軟著陸」,研判陷入衰退機率較小;同時,由於美國景氣已經下行,買氣趨於保守,即使未來關稅戰再次升溫,業者將關稅轉嫁消費者的機率相對有限,因此,第三季高機率廠商將出現較高庫存,導致獲利下降,生產有過剩現象,估計 9月、12月會再降息,明年美國經濟也有機會全面回到溫和成長。
國泰投信量化投資部協理游日傑提到,下半年投資組合的股債配置建議採「股債各半」組合,可有效緩和投組面對的報酬波動。股票方面,因企業導入 AI 已是趨勢,未來會出現「大者恆大」的情況,建議可布局市值型ETF,
此外,在川普鬆綁科技監管等多項政策帶動下,資產配置也建議納入美國科技型ETF,如國泰美國費城半導體(00830),一次掌握全球上、中、下游半導體商機。債券方面,則建議選擇投資級債,如國泰投資級公司債(00725B),前十大持債公司包含甲骨文公司、雷神科技、查特通訊等,違約風險較非投等債相對低。