「如果不把生意帶回來，我會很不高興！」美國總統川普（Donald Trump）在上週情人節又語出恐嚇台灣護國神山台積電了，投資圈紛紛戲稱台積電遇到恐怖情人，股價殺到跌破季線，上週五收在1060元；不僅如此，台積電還被外媒點名要去救火，被迫娶親虧損連連的英特爾晶圓代工業務，話說得宛如「八字有一撇」，卻都未被證實！接著又有《路透》引述美國白宮官員說法指出，川普可能不會支持由外國實體經營英特爾的美國晶片廠。
傳川普「異」見聲後，台積電ADR上週五就反彈，被笑又一次鬼故事假利空！
事實上，從去年(2024)9月至今，英特爾面臨財務危機，被併購的消息甚囂塵上，連競爭對手高通（Qualcomm）都被點名去併購，還有特斯拉執行長馬斯克、台積電都曾在收購人的名單，現在連博通也因上週六外媒報導浮上檯面了，看上英特爾芯片設計和營銷業務。
如今，川普上任一個月後，再度因晶片關稅、對等關稅議題，劍指台積電！
川普七十二變 關稅終成假議題？
川普的七十二變，從川普1.0時代以來到2.0時代，一路走來始終如一！川普善於不按牌理出牌的性格，攪動了全球資本市場，在眾多分析師眼裡：「這正是川普想要測試各國與市場的反應（Market Testing）。」以利採取下一步動作。
果然，上周在台積驚傳被逼婚娶英特爾，登上財經媒體頭版，英特爾股價上週四漲7.3%；台積電ADR跌2.2%；然後再加上川普對等關稅備忘錄曝光後，川普再度點名台灣搶走美國晶片生意，波及台積電上週五股價，跌破季線。
進一步拆解川普對等關稅備忘錄，商務部長盧特尼克這樣說：「每個國家研究可能在4月1日完成，屆時才會給川普總統機會，在4月2日始始實施這些研究方案。」足見川普對等關稅制裁力道還在拿捏中！甚至亦有可能變成假議題！只為了讓各國低聲下氣看川普臉色！
全球化供應鏈是依存的生態系，舉以台積電客戶來講，十大客戶包括蘋果(Apple)、輝達(NVIDIA)、超微(AMD)、高通(Qualcomm）、英特爾(Intel)、索尼(SONY)、亞馬遜（amazon）、聯發科（MediaTek）、邁威爾（MARVELL）、博通（Broadcom），其中北美營收就佔了7成。
關稅制裁恐淪為雙輸
當川普關稅大刀一揮（棒子），有意取代蘿蔔-晶片補助？中下游產品也會因提高關稅而漲了成本，最終客戶、消費者買單，物價變高，通膨不降溫、甚至更嚴重，最後也會殃及美國整體經濟發展；甚至造成美國本土企業追求低成本、加速外移。關稅制裁淪為「雙輸」、「多輸」！
2020年，台積電因應地緣政治壓力與風險，宣布在美國亞利桑那州興建5奈米晶圓廠，再犧牲毛利率情況下，當年股價最低370元，一路攀升至今衝高1000元大關，受惠AI大熱潮至今屹立不搖，AI加速器的營收自2024年始的5年年複合成長率將上看45％，今年業績倍增；自2024年開始的5年整體營收，將有20％的年複合成長表現。代表未來5年整體營收會再翻倍成長，去年全年營收900.8億美元，換句話說台積電花了37年交出這樣漂亮的成績單，再5年的時間，台積電營收就會超過近37年的表現！
英特爾虧損 台積電救火的風險
那麼，先不論英特爾最終會如何找到生路？假如台積電被迫娶英特爾賠錢晶圓廠，面臨風險來自承擔損益、折扣毛利，以及技術外流競爭對手等；還有其他9個客戶的競合關係的變化風險。當然投資圈也掀起對台積是利空與利多的不同聲浪！
不可諱言地說，無論是合資企業或是收購英特爾，進一步扶植美國先進製程，人才、資源、成本、技術研發等待時間，缺一不可，屆時美國總統4年又要換人做……要靠拯救英特爾，來讓美國再次偉大，恐怕非一蹴可幾！
「匹夫無罪，懷璧其罪。」台積電選了過去美國人不想做的代工事業，專注本業至今開花結果，一路走過半世紀，即使面臨對手國際大廠三星、英個爾，仍坐穩以品質佳、良率好的先進製程領先的全球龍頭地位。
這也難怪外資仍給予台積電這樣評價，包括花旗：「短期內難以對台積電構成直接競爭威脅……。」高盛：「台積電仍然是全球晶圓代工的領導者，擁有無可比擬的技術優勢……。」
就連美國億萬富豪、「金融巨鱷」索羅斯（George Soros）旗下索羅斯基金（Soros Fund）也看好台積電競爭力，去年第四季加碼台積電ADR近4.7萬股，總持股達15.2萬股，成為基金的第五大投資標的。
再再顯示川普再怎麼變變變，全世界仍然不能沒有台積電！
