隨著美國經濟趨緩、通膨也持續降溫，聯準會（Fed）九月降息已是市場共識。主席鮑爾（Jerome Powell）已在全球央行年會的演說明確暗示，「調整（利率）政策的時候到了。」
目前，美國公債殖利率約 3.81%，從近期公債殖利率走勢來看，美國公債已反映了今年底前聯準會不只降息一碼的利多。隨降息循環啟動、且美國經濟可望「軟著陸」，債券價格將有持續成長空間。有投信法人表示，自去年初市場多次喊出要降息，但都沒真的降；不過到了現在，情況真的不同，聯準會風向已變，九月會議不再是要降不降的問題，而是討論要降多少碼。
在降息之前，或許是佈局債券的良機。不過，市場上債券工具琳瑯滿目，投資人看了眼花，卻不知如何下手。對此，基金操盤手建議，除了票面利率外，須考量一些面向。
看存續期：以長天期者優先
降息在即，債券將迎來利多。永豐ESG銀行債15 ETF（00958B）擬任經理人陳鎮平認為，要掌握降息契機，除了選對產業，債券的存續天期也是影響未來報酬的關鍵。分別以短中長期債券來看，長天期債對利率的敏感度最高，當利率產生變動時，價格波動也較大。因此在利率即將下行的階段，優先建議以長天期債作為降息循環配置的首選。
陳鎮平說，據《彭博》統計，過去 4次降息期間，以銀行債為例，不同天期的報酬表現，長天期銀行債小幅領先中天期銀行債，並大幅優於短天期銀行債，更加顯示，在即將啟動降息循環的現在，選擇較長天期的債券，更能掌握降息帶來的報酬機會。
兆豐投信指出，可鎖定長天期債券為主標的，善用降息前進場的各種優勢，提供投資人締造穩健收益的機會。此外，小資族也可利用債券ETF來參與債市，期能追求長期資產與息收的累積空間。以「兆豐US優選投等債」（00957B）為例，其追蹤指數為「ICE 20年期以上美國企業優選投資級公司債指數」，不僅聚焦美國S&P 500指數的大型企業，100%專攻美債市場。
風險控管：選低違約率或頭投組分散
野村資產管理公司首席策略分析師Fraser Hedgley表示，近期的經濟數據顯示，美國經濟正在走緩、通膨也持續走低，預期九月聯準會將降息一碼。雖部分分析師認為，聯準會可能一次降 2碼，但這機率極低。隨著美國開啟降息循環，其他國家央行將有更多寬鬆貨幣政策空間。
此時，一些複合型的債券基金可掌握各類型債券的成長契機，亦能藉由分散投資降低風險。像是，具備較高的殖利率優勢的美元級非投資級債券，因美國經濟尚未明顯步入衰退，違約率保持低檔。
Hedgley指出，聯準會的降息循環，給了債券市場極佳的發展機會，團隊也看好信用品質提升、且殖利率優於整體投資級債的金融債；此外，新興美元主權債亦可望參與降息帶來的資本利得機會。這些皆為野村基金（愛爾蘭系列）全球多元收益債券基金主要持有部位。此外，由於市場存有政治不確定性、流動性等潛在波動風險，因此，亦有相當比重的CDS（Crecit Default Swap，信用違約交換）指數作為避險，來防範短期下檔風險。
