近日台股走勢疲弱,昨天(8日)盤中一度跌破月線與年線,引起市場不安情緒高漲,不過尾盤台積電急拉15元,指數又站穩到中期均線以上。股民、網民都想問:「人家日韓被課徵25%關稅,昨天日韓股市沒跌,都還漲了。美國對台灣課多少關稅又還沒公佈,大盤是在跌什麼?」答案是外資空單暴增。
股民驚慌指數震盪,不如深究背後主力籌碼的真正動向。分析師林漢偉表示,外資空單暴增,其實不是在放空台股,而是在「避險」!
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外資空單衝上56788口 是台股崩盤前兆?
林漢偉表示,單從數字來看,這是近月以來的空單新高紀錄,甚至「差一口」就形成 56789 的「順子」口數。對一般投資人而言,這樣的空單水位確實令人驚聲尖叫,容易聯想到外資看空、台股即將轉空。
但林漢偉強調:「這根本不是看空,是熱錢進來,規避新台幣升值風險,與政策不確定性的中性避險操作!」
空單的背後邏輯:不是看壞,是避險!
林漢偉表示,截至昨天目前市場最大的變數就是「台灣關稅尚未公布」。外資擔憂稅率若落在高區間(如25%),將對部分供應鏈與出口產業造成衝擊,因此選擇用期貨空單來對沖現貨部位風險。
簡單來說,近期台幣強勢升值,外資進場買超台股現貨的同時,為避免匯率波動帶來資金淨損,於期貨端建立空單,是相當典型的「套期保值」操作。
這種空單特徵為:屬於「不堅定」空單;隨時可能在利空解除後快速回補;本質不是看空台股,而是部位風控。
值得關注的是,林漢偉表示,如果台灣關稅也是25%,就會面臨失望性賣壓。總之只要美國一公布對台灣課徵關稅的數字,加上現在外資空單已經到達臨界水位,這些避險空單很可能要快速回補,因為現貨、台幣賺更多,形成短線上猛烈的「軋空效應」。
林漢偉進一步表示,那麼台股反彈力道將會快速且急促,由權值股(台積電、聯發科等)領軍,高空單比重的族群(半導體、AI供應鏈)最受惠。
投資人該如何因應?林漢偉提醒投資人,當前不是恐慌賣股的時候,而是審慎卡位的好時機。外資空單非真空,台股基本面並未反轉,AI、半導體、電子權值股仍有強勁基本面支撐。
※Newtalk提醒您:
#投資一定有風險,投資有賺有賠,投資前應檢視自身能力,申購前應詳閱公開說明書。

歷次外資空單圖表。 圖: 擷取自分析師林漢偉節目決勝關鍵