近日因川普政府的「對等關稅」影響，全球股市劇烈波動，中國多家戰略性國有資本平台於本周密集釋出「利多」訊號，實際增持 A 股核心資產及 ETF（交易型開放式指數基金），對市場注入實質信心與穩定力量，被市場視為中國版「平準基金」正式登場。
首當其衝的是中央匯金公司。該公司於昨（7）日盤中發布公告表示，已再次增持ETF，並強調「堅定看好中國資本市場發展前景，充分認可當前 A 股的配置價值」，未來將持續加碼，堅決維護市場平穩運行。作為「國家隊」代表，匯金公司向來是穩市關鍵力量，亦具有類似「平準基金」的角色。
中國人民銀行隨即表示，將在必要時提供充足再貸款支持，全面協助中央匯金穩定市場流動性。
緊接著，中國誠通集團旗下誠通金控與誠暘投資增持 ETF 與中央企業股票，並表示將進一步發揮國有資本運營平台作用，成為上市公司長期投資者。中國國新則稱，其旗下國新投資公司亦大舉增持科技創新類與央企股票，力挺資本市場穩定。
中國金融監管總局則在今（8）日早晨釋出重磅政策：《關於調整保險資金權益類資產監管比例有關事項的通知》，上調權益類資產配置上限、提高創投基金投資比例，並放寬稅延養老產品的投資限制。此舉將進一步擴大保險資金入市空間，為實體經濟提供更多股權性資本支持。
隨著 2024 年公募基金年報披露完成，匯金公司在 ETF 上的佈局也浮出水面。最新資料顯示，匯金旗下各子公司合計持有 48 檔 ETF，總規模達 1.05 兆人民幣，持倉份額高達 3716 億份。專家認為，ETF作為高效率的流動性工具，能在市場波動時迅速吸納資金、穩定預期。
光大證券首席經濟學家高瑞東表示，在市場面臨外部風險衝擊的關鍵時刻，匯金公司的增持有助凝聚共識、引導長期資金聚焦價值投資。中信建投黃文濤則強調，匯金在尾盤提供流動性，有效扮演平準基金角色，推動市場情緒回穩。
中國銀河證券章俊指出，這些增持與政策舉措清晰展現出「堅決穩住資本市場」的決策意圖，並以實際行動對抗非理性拋售與系統性風險。
作為國有金融資本的受託管理者，中央匯金具備三大穩市資本來源：
1. 資產實力雄厚：匯金長期經營穩健，資產負債表結構良好；
2. 現金流穩定：匯金持續獲得穩定現金分紅，資金充沛；
3. 融資渠道暢通：已建立覆蓋短中長期的市場融資管道，並可獲人民銀行的流動性支持。
據《騰訊新聞》報導中指出，從接近決策層人士處獲悉，未來中央匯金將進一步加大對多類市場風格 ETF 的配置力度，實現更均衡的資產佈局，以應對可能持續的市場波動。
自 2008 年起，匯金公司多次在市場關鍵時刻出手，發揮穩市「壓艙石」作用。2023 年 10 月及2024 年 2 月，匯金亦三度公告增持 A 股 ETF，多位首席經濟學家一致指出，匯金的動作不僅帶動政策預期，更能直接穩定市場流動性。
中國政府在 2024 年 12 月中央經濟工作會議與 2025 年政府工作報告中皆提及要「穩住股市樓市」，中信建投指出，未來儲備政策有望陸續出台，與匯金操作形成「政策組合拳」，涵蓋優化分紅、引導長期資金入市、嚴把上市關口等多面向。
國泰海通證券最新觀點則指出，在歷經「史詩級波動」後，中國股市正步入逆向配置機會區，「擊球區」已現。隨著市場流動性逐步恢復、政策信號密集釋出，A 股有望擺脫短期干擾，回歸理性反映中國經濟基本面的發展軌道。
美國總統川普宣佈對等關稅後，中國選擇進行強烈報復，一場美中貿易戰就此拉開帷幕。 圖：達志影像/美聯社（資料照）
