自美國總統川普（Donald Trump）上任後，各項新政推出宛如刮起陣陣旋風，引發全球投資人高度關切，包括近期宣布「對等關稅」計畫，皆為全球經貿環境增添不確定性。
對此，法國巴黎銀行財富管理全球投資長埃德蒙．辛（Edmund Shing）日前指出，預期美國的經濟成長可能受輕微影響，通膨則會略為增溫。但由於油價、住房成本可望放緩，加上薪資成長，使美國僅會出現溫和通膨。若能進一步延續降息，將更有利美國製造業活動、增加個人與企業的借貸意願，並激勵房地產市場的需求。
看好產業應用 AI 普及 青睞美國中、小型股
埃德蒙．辛認為，目前全球股市處於「牛市的後期階段」，利多包含美國經濟和企業獲利持續成長、中美等國貨幣供給回升而使全球流動性升高，以及歐美和日本股市因股票回購而導致股票供給持續減少下，市場風險承受能力提升。不過，一旦美國十年期公債殖利率站上 5%，處於高評價水位的美國大型科技股容易因風吹草動，而出現股價修正。
埃德蒙．辛指出，目前主要的市場風險在於各國央行在應對經濟變化時，行動速度落後於實際需要情況，並已開始重新評估對經濟成長的擔憂，較傾向看好美國、英國、日本、新加坡、韓國、印尼等市場。
自訓練成本較低的中國 AI 新創軟體 DeepSeek 出現後，引發全球市場關注。對此，埃德蒙．辛認為，資金自今年起其實已開始從科技股流出，此為加速資金輪動的趨勢。且隨著更便宜且更先進的 AI 模型不斷出現，其商業應用的範圍將迅速擴大，從而推動各行各業的生產力成長。而這也會加速對電力需求提升。
「因此，AI 下階段發展週期的最大贏家，不一定是美股七雄。我們更看好那些在金融、醫療保健和軟體業中，能成功用 AI 提升生產力與獲利的企業。」埃德蒙．辛認為，隨著 AI 應用商品的普及，應會促進新一波新興企業和產業的發展，就如同當年行動網路和智慧手機應用帶動的浪潮，並看好美國中、小型股以及 S&P 500 等指數。產業方面，則是青睞醫療保健、工業（電力基礎設施）、材料（如貴金屬）、金融、REITs 等。
十年期美債殖利率來到4.5% 絕佳債券投資機會
埃德蒙．辛認為，由於目前英、美兩國的通膨仍可望趨緩，使央行進一步調降基準利率，預計美國和歐元區央行將在今年九月前能將基準利率降至 4%與 2%。還預期美國兩年期、十年期公債殖利率在未來12個月內將達 4.25%，德國公債12個月目標殖利率則將維持在 2.25%。
「我們對美國和英國政府公債持正面看法，看好美債的基準存續期間為 6年。自去年九月以來，美國和英國的10年期公債殖利率分別從 3.6%和 3.7%上升至約 4.5%左右，對保守型投資者而言，這是個絕佳的投資機會。」埃德蒙．辛點出關鍵。
目前，美國十年期公債扣除通膨後的實質殖利率約 2%，這是過去 25年來罕見的高水位。埃德蒙．辛表示，根據歷史數據，當美國十年期公債實質殖利率超過 2%，其12個月平均回報率可達近 10%，因此看好美國抗通膨債券（TIPS）。
此外，法巴也看好美國、英國投資等級債，儘管信用利差相對較低，但整體來看，技術面強勁、波動性低，且殖利率也具吸引力。目前美國BBB級公司債的絕對殖利率為 5.5%，英國投等債的殖利率約 5.4%。在存續期方面，歐元區偏好存續期 10年以內，美國存續期則偏好 7年期，兩者都是中天期。也持續看好以歐元和美元計價的投資級公司債。
看好金價衝上 3,000美元
最後關於近期持續走高的金價，埃德蒙．辛認表示，看好能受惠於新興市場央行和亞洲市場家庭的持續買入，對黃金未來12個月的目標價維持在每盎司 3,000美元。
