張揚

新聞8成立委贊成修憲 4成主張內閣制

根據今(18)日出刊的《財訊雙週刊》調查報導，在9合1選後的台灣，「修憲」成了最夯的話題。目前有約8成的立委贊成修憲，其中超過4成贊成「內閣制」。然而，各方勢力各有盤算，真正的攻防算計戲碼才要上演。 由於修憲權力在立法院，由立法委員4分之1提議，4分之3出席，及出席委員4分之3通過，提出的憲法修正案須公告半年，由公民投票複決，須選舉人總額過半數同意，才算通過。修憲門檻極高，立委意向就成了關鍵。 《財訊雙週刊》日前一一詢問立委們的修憲意見。根據調查顯示，至少接近8成立委贊成推動修憲，只有4位明確表示不贊成，另有18位沒有明確表態者，以國民黨立委為主，特別是不分區立委，多表示將依黨團決議來定奪。在國民黨準主席朱立倫宣示修憲下，除非他光說不練，否則修憲成局應是指日可待。 然而，修憲到底修什麼？這15年來實行的雙首長制，引發總統有權無責的批評，讓國人焦點都集中在政府體制的選擇，其次是選舉制度的調整，但前者將影響後者，例如，如果政府體制要改為內閣制，國會議員產生的方式和人數都將不同。根據《財訊》調查，明確表態支持內閣制的立委高達43人，超過目前立委總數的4成，如果加上依黨中央行事的立委，人數可能還會再增加。多數立委也主張一旦推動內閣制應檢討立委選制，包括增加立委席次、增加不分區名額、並立制改為聯立制以解決票票不等值問題。目前明確主張總統制的僅4人，分別是民進黨的李俊俋、李應元、台聯的賴振昌，以及國民黨的鄭天財。 據了解，過去民進黨多傾向支持總統制，但包括該黨理論大師林濁水等人卻傾向內閣制，林濁水認為，擔任過地方縣市首長、也在中央政府待過的人，應該都贊成內閣制，因為目前的制度，讓總統在政策形成過程無法參與內閣會議，行政程序與結論容易有破口，閣員缺乏民意基礎，遇立委更矮半截，一旦立委兼任閣員，不但較不會發生立法跟行政權相扞格，閣員也會貼近民意、捍衛政策，權責清楚。 政治領袖中，民進黨前主席蘇貞昌很早就倡議內閣制，蔡英文則多聚焦選制改變、降低修憲門檻，希望透過憲政改造，完成提升國會多元代表性後，再來辯論總統制或內閣制；台北市長郝龍斌則是呼應朱立倫的看法，朱立倫說，十多年來的憲政僵局及失能的政治體系無法解決人民的問題，唯有重建權責相符的制度，讓人民的力量進入體制內運作，才能打破憲政僵局，解決藍綠對立的局勢。他提出修憲公投內閣制、降低投票年齡到18歲、降低政黨門檻從5％到3％、推動不在籍投票及檢討單一選區兩票制等。 事實上，民進黨近期的民調也顯示，民眾有近7成贊成內閣制，支持總統制的不到1成4；也許一般人並不真正了解內閣制，但顯然對過去十多年直選總統帶來的災難餘悸猶存。 然而，雖然主流民意似傾向內閣制，但期期以為不可的也大有人在，最大的疑慮是，現在的國會品質並不比行政部門高明，想到一些素質低落的國會議員要兼任閣員，令人憂慮；但贊成者認為，過去是一軍到行政部門、二軍選立委，一旦改採內閣制，一軍都會在國會裡接受民意洗禮，例如蔡英文或朱立倫很可能就是不分區第一名，成為國會最大黨後，領銜組閣。 民進黨前主席許信良就是質疑內閣制的代表人物。1997年，時任黨主席的許信良與當時的國民黨主席李登輝，聯手修憲為今日的「雙首長制」。他表示，總統直接民選已成為台灣走入民主歷史的光輝象徵，民選總統代表台灣民意的質與量都遠非立法院所能相比，何況，他認為改成內閣制之後，「各政黨的內鬥一定比現在更嚴重，財團介入政治一定比現在更猖狂，台灣極可能出現比日本戰後自民黨更腐敗的派閥政治。」 其實政界人士大多認為，改內閣制最大的爭議在於民眾不認同有所謂虛位總統的必要性。許多人認為，總統直選是確保台灣民主與抵抗中國矮化台灣最重要的基石，內閣制將使中國更容易操控台灣。因此，再過一段時間，民眾的情緒沉澱之後，就不可能接受直選總統卻毫無權力的制度設計。

新聞油價崩跌 Fed不急於升息

美國聯邦準備理事會（Fed）主席葉倫（Janet Yellen）今天在決策會議後記者會上表示，Fed不太可能在4月前有所行動，借貸成本將維持低檔一段時間，暗示她不急於升息。聯準會這項預測將對包括台灣在內的新興市場利率與資金動向造成一定程度的影響。 Fed在結束為期兩天的政策會議後發表聲明指出，在考量美國經濟多項相互矛盾的信號之後，未來一年他們將在提高短期利率問題上保持耐心，聲明中並保留分析師最關注的一段話，聲稱Fed仍將維持接近零利率「相當長一段時間」的措辭。 根據最新的利率政策聲明，美聯準會實際上仍堅持將在2015年開始升息的計劃，但尋求透過保留「相當長一段時間」的措辭來緩和這對公眾的影響。 聲明指出，聯準會判斷自己能在開始正常化貨幣政策立場方面保持耐心。部分官員擔心一旦聯準會在聲明中去除這句「相當長一段時間」措辭將攪亂金融市場，讓外界以為美聯儲將更早開始升息。 華爾街日報指出，跟聲明一併公布的預測報告顯示，17名官員中有15名預期將在明年開始升息。官員們的預期中值為到2015年第四季度利率將升至1.125%。他們預期，首次升息之後升息將是漸進式的。對2016年和2017年利率的預期中值分別為2.5%和3.625%。 這幾項預估數值都略低於美聯儲在9月公布的預期，反映出儘管官員們仍預期在明年開始升息，但首次升息之後的步調將很緩慢。這些預估數值（只是初值，之後可能再經修正）反映出美聯儲預計2015年有4次、每次0.25個百分點的加息。 美國聯準會對經濟情勢與調整利率的動向攸關美元的升貶，更會牽動國際金融市場的波動，對台灣央行利率調整動向與資金流動往往也造成長遠的影響。 （圖片來源：達志影像/路透社）

新聞抗衡三星 台積電也要赴中國投資新廠

國內半導體龍頭大廠台積電於16日宣布赴中國設廠的新計畫，這是台灣半導體大廠向中國位移的最新發展。 在中國政府全力推動半導體產業發展計畫之後，全球主要半導體廠商紛紛採取前進中國設廠或參與中資投資計畫，以確保在中國市場的競爭力。繼英特爾宣布投資中國清華紫光集團及其旗下聯發科最大對手展訊之後，台灣的聯發科隨即大舉跟進，展開一連串中國投資計畫，台積電的中國投資計畫則是台灣半導體大廠向中國市場衝刺的最新發展。 台積電董事長張忠謀表示，在對岸的投資計畫已有想法，因為台積電不去，三星也會去。目前台積電的初步規劃將是以「N－2」（指落後台灣兩個世代的製程）的製程進行新的布局，且產能將不會大於新增產能的10％。 張忠謀表示，面對韓國三星半導體這2、3年積極投資發展邏輯製程的攻勢，對台積電而言的確是壓力。因此，考量三星過去已有與中國政府合作在西安興建記憶體廠的前例，如果台灣廠商不加以因應，就等於平白把已經有的市場，拱手讓給三星。張忠謀指出，中國市場的確成長很快，就中國本身的需求來說，10年前該市場對台積電的營收占比還是零，但現在已經超越日本，甚至接近歐洲，且預估幾年內一定會超越歐洲，中國市場的成長率那麼高，各大廠都很關注。 張忠謀說，不論台積電去不去中國投資，「三星也會去。」而假使未來台積電真的前往中國設新廠，初期也僅占新增產能很小一部分，大約是不大於新增產能的10％的規劃，絕對不會對台灣產生任何的排擠作用。 至於外界最關切的赴中國投資的先進製程規畫，張忠謀指出，由於目前中國半導體龍頭中芯，製程技術仍停留在N－3，因此初步規劃將是以「N－2」製程進行投資。未來即便三星以最新製程投資，大陸市場恐怕也用不著，台積電也自然遵守政府所訂定的「N－1」的半導體赴大陸投資限制。 （圖：中央社資料照片）

新聞張揚觀點》忌憚反壟斷法 聯發科快速轉向中國投資

台灣最大IC設計廠聯發科與中國晶圓代工廠華力微電子日前共同宣布，雙方將在28奈米製程展開合作。聯發科強調，下單華力微是基於分散代工與兩岸合作原則，該公司未來與台積電的緊密合作關係仍將維持不變。 目前28奈米製程仍為聯發科的手機晶片主力製程，過去先主要下單給台積電、聯電、格羅方達等代工廠。這次華力微拿下28奈米手機晶片訂單，是首次有中資晶圓代工廠成為聯發科的主要代工廠之一，預期在聯發科逐漸將生產分散至中國以避免中國政府祭出反壟斷法的策略下，未來華力微將與晶圓雙雄等大廠分食代工訂單。 聯發科強調，該公司已經是全球第2大無晶圓廠，晶片量大，目前除了英特爾和三星外，聯發科與全球主要晶圓代工廠都有合作，亦早與華力微存在合作關係。 今年年中，中國宣布將投入6000億新台幣全力扶持半導體產業供應鏈，今年是第1年，總計官、民的投資金額大約已達人民幣1,800億元（約新台幣9,000億元），已超過原訂目標。 中國半導體發展策略第一階段的目標是培養當地的IC設計業，以便搶食由美資高通、台灣聯發科等競爭對手。業界分析，聯發科手拿資金和訂單一連串積極參與中國市場投資，包括昨日與中國晶圓代工廠華力微電子合作，應是為避免成為中方打擊對象的策略之一。 以往中國官方一旦選定政策扶持產業後，往往令產業快速墜入供過於求的局面。之前的鋼鐵、面板產業皆是如此。日前中國更在世界貿易組織〈WTO〉所推動的科技產品貿易ITA (Information Technology Agreement)談判中拒絕讓面板內入協定範圍而導致談判破裂，充分顯示中國仍然不願在其實力較為薄弱的市場放開競爭。 中國的強硬態度引起美國、南韓、甚至WTO秘書長的不滿。美國副貿易代表、駐世界貿易組織大使邁克爾•龐克(Michael W. Punke)在一份聲明中說。「和在場的每一個人一樣，我們對本周無法慶祝達成一項協議感到失望。我們錯失了一次重大機遇。」 日內瓦談判旨在降低針對價值1兆美元的高科技產品的全球關稅，無論它們是遊戲機，還是高級半導體商品。 專家稱，如果取得突破，全球每年最多可取消150億美元的 關稅，並創造數十萬個就業崗位。但談判在中國和韓國關於液晶面板的爭吵中破裂。液晶面板是中國政府近10年來積極投資且迫切希望擴大市占率的商品。 中國這樣的作為，台灣政府就應該體認當中國下一階段的產業政策頭號目標鎖定半導體產業時，對廠商所造成的恐慌與壓力。 聯發科為了避免繼美資手機晶片設計廠高通在中國遭反壟斷法調查之後，成為下一波攻擊目標，半年來聯發科高層一再苦思對策，最終決定在中國大力投資並轉單給中國廠商。 聯發科除了11月下旬已先宣布投資上海半導體產業基金3億人民幣之外，子公司聯發軟件、上海晨思也耗資近百億台幣在上海等地置產，如今進一步將原本給台積電的訂單轉由中資企業代工，主要是冀望以在對岸大力投資避免中國政府對聯發科採取意外懲罰行動。 國內半導體業者指出，聯發科的種種舉措是不得已的自保策略，台灣政府與業界再不正視中國此種針對特定產業採取掠奪式發展策略的作為，提出具體競爭策略因應，台灣目前最堅強的產業鏈未來3～5年間將面臨來自中國的嚴重衝擊。 （圖：中央社資料照片）

新聞邱太三將出任桃園市副市長

桃園市長當選人鄭文燦今(15)早公布新一波市府首長人選，2位副市長分別由現任民進黨中央黨部副秘書長邱太三、曾任桃園縣副縣長的王明德回鍋擔任。 此外，高雄市政府都發局長盧維屏則出任副祕書長，研考會主委則由台北大學創新創業中心主任劉坤億擔任。 （圖：中央社資料照片）

新聞快訊/大驚奇！柯文哲中午會見陳德銘

台北市長當選人柯文哲在聯電榮譽副董事長宣明智的邀約下，將於今(15)天中午與中國海峽兩岸關係協會會長陳德銘在敦南吉品海鮮以午宴方式會面。 由於這是柯文哲當選台北市長後首次與中國官方人士會面，因此備受各界矚目。 但據了解，柯文哲與陳德銘的會面主要是由宣明智安排，不過，屆時柯文哲將與宣明智在同一間包廂，而陳德銘則被安排在其他包廂，2人將會「巧遇」。

新聞小心！國際股市大幅回檔中

美國股市週五締造數年來最大單週跌幅，主因在於油價跌勢不止引發市場投資人對全球經濟成長力道轉弱的擔憂。 道瓊指數下跌315.51點，收17280.83點，跌幅1.8%。累計一週以來，道瓊指數下跌高達3.8%，為2011年異常酷寒氣候抑制經濟增長以來最大單週跌幅。標普500指數下跌33點，收2002.33點，跌幅1.6%，為2012年以來最大單週跌幅。 與此同時，歐洲股市周五也再度出現全面下跌的態勢，主要股市指數紛紛下跌超過2%以上。 由於歐美股市連番重挫，相較之下，走勢相對平穩的台股，下周一開盤後是否可能出現向下修正的動盪走勢，讓國內投資人都屏息以待。 國際原物料價格持續走低，且原油價格一路下跌，造成許多原物料公司與能源公司股價均遭遇市場強大的賣壓。 市場分析師大多表示，上週美股大盤表現幾乎完全跟油價同步。隨著原油價格越來越低，投資人也越來越緊張，擔心是否全球即將陷入通貨緊縮的惡劣景況。 最新公佈的經濟數據顯示，中國11月份工業生產表現不如市場預期，令高度仰賴中國需求的歐洲礦業公司股價紛紛重挫，如英國石油、殼牌、道達爾石油均下跌超過近3%，賣壓沉重。 烏克蘭的局勢亦成為本週投資人的焦點之一。國際貨幣基金IMF警告，烏克蘭還需要額外150億美元才能度過財政難關，導致對烏克蘭曝險的銀行股價紛紛重挫。整體而言，倫敦金融時報指數周五重挫2.49%，德國法蘭克福指數下跌2.72%，法國證商公會指數挫低2.77%，都是近年來罕見的單日跌幅。 國際能源署(IEA)指出，油價下滑給歐洲和日本帶來的風險，這2個地區的央行決策者正面臨低通膨所導致的威脅。由於擔憂全球經濟緊縮的情勢會逐漸蔓延至美國，導致基金經理人上週五紛紛出售股票，買入相對安全的資產如美國國債。 華爾街日報報導First American Trust首席投資長Jerry Braakman表示，對全球經濟下滑給美國經濟帶來的拖纍越來越擔憂。該機構管理著11億美元資產。Braakman說，他在本週股市下跌之際沒有逢低買入。如果全球經濟繼續呈螺旋式下滑，美國經濟也會受拖累。 《CNBC》報導指出，華頓商學院投資學教授Siegel說股市已經漲了很久都沒有修正，他認為2015將會是這3年來首度修正。他表示，有些人會問這是否代表該等待股市修正後再進場，但他並不這麼認為。他說沒有人能預測股市的走向，所以沒有必要預測。 然而，儘管市場出現修正的風險，但多數分析師仍認為，低油價與超低利率的誘惑仍將趨使投資人勇於投資股市，因此市場的修正幅度應屬有限。 例如諾貝爾獎得主席勒(Robert Shiller)所創的週期性調整本益比(CAPE)顯示，美股目前本益比為27倍，當該比數為25時代表估值過高。儘管如此，席勒表示，股票的股東權益報酬率(ROE)仍高於不動產或是固定收益。但因為估值偏高，他不建議投資人過度投資，但他也不會建議投資人完全不投資。 在台北，儘管面臨政局動盪與中國經濟下滑的風險，但台股走勢相對平穩，指數仍在9千點附近盤旋。一位不願具名的分析師指出，過去兩週台股走勢受到立法院討論證所稅大戶條款是否廢除的心理支撐，但從外資連續減碼的情況觀察，本周股市開盤後，國際盤表現欠佳的壓力將使本周台股走勢更為險峻。

新聞前景不妙 中國首度呼籲體認經濟「新常態」

中國領導階層年度經濟工作會議昨日結束，原本2天的會議延長為3天，會議在結論中首度呼籲「認識新常態，適應新常態，引領新常態，是當前和今後一個時期中國經濟發展的大邏輯。」中國領導人研判今年經濟成長率7.5%的目標應可達成，但也同意經濟下行的風險較大。 中央經濟工作會議12月9日至11日在北京舉行。中共中央總書記、國家主席、中央軍委主席習近平，中共中央政治局常委、國務院總理李克強，中共中央政治局常委、全國人大常委會委員長張德江，中共中央政治局常委、全國政協主席俞正聲，中共中央政治局常委、中央書記處書記劉雲山，中共中央政治局常委、中央紀委書記王岐山，中共中央政治局常委、國務院副總理張高麗出席會議。 會議結論指出，經濟運行仍面臨不少困難和挑戰，經濟下行壓力較大，結構調整陣痛顯現，企業生産經營困難增多，部分經濟風險顯現。同時認為，中國個性化、多樣化消費漸成主流，保證産品質量安全、通過創新供給激活需求的重要性顯著上升，必須採取正確的消費政策，釋放消費潛力，使消費繼續在推動經濟發展中發揮基礎作用。 從市場競爭特點看，過去主要是數量擴張和價格競爭，現在正逐步轉向質量型、差異化為主的競爭，統一全國市場、提高資源配置效率是經濟發展的內生性要求，必須深化改革開放，加快形成統一透明、有序規範的市場環境。 雖然會議中也強調，全面刺激政策的邊際效果明顯遞減，因此既要全面化解産能過剩，也要通過發揮市場機制作用探索未來產業發展方向，必須全面把握總供求關係新變化，科學進行宏觀調控。 但會議甫結束，根據華爾街日報的報導，中國央行即向銀行系統注入約人民幣4,000億元（近650億美元）資金。這是央行為提高中國銀行業貸款能力以幫助刺激經濟採取的最新舉動。 當前中國有可能達不到2014年約7.5%的既定年度經濟增長目標，許多外資分析師估計今年中國成長率應只有7.3%，如果情況真是這樣，那麼這將是1998年亞洲金融危機以來，中國首次未達到政府經濟增長目標。 中國央行今年9月份向5大國有銀行發放的約5,000億元貸款將於本月到期。央行是否會續借這些貸款是個未知數，這使得銀行在借出資金時變得謹慎。與此同時，近幾週來不少投資者將存在銀行裡的錢取出投向了股市，這也給中國的銀行帶來了壓力。 會議在結論中首度指出，認識新常態，適應新常態，引領新常態，是當前和今後一個時期中國經濟發展的大邏輯。鑒於經濟學界普遍認同的新常態意味著未來3、5年間經濟將處於低成長、低通膨、低就業的狀態，中國高層在經濟會議後的聲明，似乎對未來的經濟展望抱持保守的態度。 （圖片來源：達志影像/路透社資料照片）

新聞小心！手機正在破壞你的感情關係

生活裡Line 、Twitter、Wechat愈來愈多的即時訊息傳送工具正在破壞家人或情侶之間的互動與美好關係。許多科學家研究指出，電子科技產品固然讓人類的生活更有效率、更有樂趣〈如手機上的遊戲〉，然而，伴隨手機內附即時訊息軟體的蓬勃發展，傳統人類感情的美好經驗已經走味。 紐約時報報導指出，越來越多的心理研究機構正在研究科技對愛情生活和友情造成的影響，研究結果似乎傳遞出了這種信息。 對很多情侶來說，科技是一把雙刃劍。手機或平板電腦能讓人們全天保持聯繫，不管是分享購物清單還是心形表情符號。但是當情侶中的一方在用餐時拿出手機，或者睡覺前不說枕邊悄悄話，而是用iPad或iphone發Twitter、Line時，他們就會發生口角。 紐約時報報導指出，《國際神經心理治療雜誌》(International Journal of Neuropsychotherapy)上月發表的一項研究發現，當情侶中的一方比另一方更常使用某些科技產品時，另一方會覺得被忽視，失去安全感。或者就像心理醫生說的，它會引發很多關於拋棄、忽視或冷漠的問題。 這項研究是澳大利亞昆士蘭大學心理學院高級研究員克里斯蒂娜•萊格特(Christina Leggett)和教授皮埃爾•J•盧索(Pieter J. Rossouw)共同發表的。萊格特說，「在伴侶面前顧自玩科技產品，會讓雙方更疏遠，而非更親密。戀愛關係中的疏遠會導致不滿，讓另一方失去安全感、依戀感和可控制感。」 皮尤研究中心今年發表的一項研究發現，情侶中25%的手機用戶認為，他們在一起時的確發生過伴侶因手機而分心。8%的被調查者稱，他們曾就其中一方的上網時間發生過爭論。 2013年，楊百翰大學(Brigham Young University)的一項研究發現，在戀愛中發出過多簡訊，會使情侶們對總體交流狀況感到非常不滿（這一研究還發現，在爭吵中發短訊道歉只會把情況弄得更糟）。 一位大學教授在有關國際政治的課堂上隨機調查學生閱讀時間的主流方式，在23人的選修學生中，其中經常閱讀文學作品者只有2位、閱讀漫畫者3位，其餘的人所謂的閱讀行為都是以手機上網瀏覽、與朋友聊天或玩電玩。 在台灣愈來愈多的父母抱怨，在家中、甚至在外出家庭聚餐的場合中，無法阻止伴侶或子女一再使用手機閱讀訊息而打斷彼此的交談，然而，事實上許多父母自己也難以在用餐時割捨自己手機不斷傳來的訊息音響。 紐約時報在報導中指出，在美國，許多人反思科技產品對情感交流可能造成的打擊，其中一個平衡方法是和你的重要伴侶進行不帶科技產品的外出活動。例如，週末一起去沒有手機信號的地方遠足，或者把手機留在家裡去外面吃早午餐。例如最近以YouTube影片《我沒帶手機》為代表，人們開始質疑沉湎於手機的生活方式。 也許家人與伴侶之間應該開始思索，在他們相處的時間裡，哪些地方能用科技產品，哪些地方不能。

新聞彰銀案 政府讓企業經營風險暴增

市場經濟的核心價值在於遵守契約與法律，透過產權機制的明確化以確保市場在透明的、可預測的規則下運行，從而促成市場的效率化。 令人遺憾的是，今日政府一再藉由不合理的行政權擴張與官股機構的特殊角色不斷的介入市場的經濟運作；從台新金價購彰化銀行股權案、反對頂新集團出售101大樓股權案、到政府擬將接管高鐵公司案，均可以窺見政府赤裸裸的為迎合部分民眾的好惡，刻意扭曲政府的角色，操縱市場運作規則的種種未盡合法的舉措。政府今日的作為，非但將破壞自由市場經濟的基本價值，更可能逐漸瓦解台灣經濟發展的動能。 一再引發爭議的彰銀案起源於財政部於民國94年間辦理「彰銀現金增資案」之公開招標，當時財政部身為彰銀最大股東，卻因彰銀呆帳過多，政府又因財政窘困無法支應鉅額的彰銀現金增資需求，於是透過增資案以協助彰銀引進策略性投資人，以改善彰銀財務結構並提高其經營績效。 當年財政部曾以部長具名之公函具體承諾得標者可以取得彰銀經營管理權；其次彰銀改選董監事時，財政部同意支持得標人取得過半數董事及過半數監察人席次等事項。 由於財政部的承諾十分明確；因此，此一標售案吸引包括新加坡淡馬錫控股公司、台新金，及國內數家金控參與競標，最終台新金以高價擊退財政部私下所屬意的淡馬錫取得彰銀的經營權。此一過程當年參與此事的財政部高層與淡馬錫控股主事者陳聖德都曾在媒體訪問中證實當年政府的承諾。 財政部於94、97及100年三屆改選彰銀董監時，亦均依94年之書面承諾，確實支持台新金取得彰銀過半數之董事及監察人。 不料此次改選前，主其事的財政部先則藉由官方的發言權，屢屢以揣測，甚至是杜撰的方式先入為主的四處宣揚台新金欲取得彰銀過半董事與獨董席次居心叵測，繼而透過其所掌控的官股機構加碼購買彰銀股權，最終再以官方力量透過行政指導讓十多家證券商為其取得多數小股東的委託書，終於以顯著的優勢在今日股東會中痛擊台新金，贏得多數董事與獨立董事的席次。 財政部的作為甚至比市場派還要更市場派。然而，企業界人士不禁要問，草率的違背契約精神與政府公開承諾豈是政府所當為？政府此舉究竟是為了懲罰企業合法參與市場競爭的行為，還是刻意彰顯主政者的權威？無怪乎，學者專家均以此案例告誡各界，往後在與官股交易時務必先行衡量政黨輪替可能造成的合約風險。 扭曲市場遊戲規則，崩壞市場自由競爭的基石，難道竟然是政府處理此案的初衷？ 圖：中央社

新聞電子業表現佳 石化業衰退11月出口小成長

財政部今（8）日發布11月進、出口統計速報，總體而言因半導體新關產品、液晶裝置之零件及機械業表現佳，但礦產與石化業受油價低迷之衝擊呈現衰退狀態，導致11月我國出口僅小幅成長3.7%。 財政部統計指出，11月出口266.8億美元，較上年同月增9.5億美元(+3.7%)，其中變動較大的產業包括；電子產品出口87.9億美元，較上年同月增8.2億美元(+10.2%)，其中積體電路增6.7億美元(+11.8%)、二極體(含LED)增0.3億美元(+9.8%)、儲存媒體及太陽電池各增0.2億美元。 在基本金屬及其製品出口方面，總金額為23.6億美元，較上年同月增2.0億美元(+9.5%)，其中非鐵金屬及其製品增0.7億美元(+8.0%)，鐵或非合金鋼及其製品增0.5億美元(+10.6%)，鋼鐵製螺釘、螺栓增0.5億美元(+16.8%)。 在光學器材出口17.4億美元，較上年同月增1.7億美元(+11.0%)，其中以液晶裝置之零件增1.3億美元(+22.9%)為最多，但液晶裝置則減0.6億美元(-11.5%)。 我國11月機械出口17.7億美元，較上年同月增1.2億美元(+7.3%)，其中工具機增0.2億美元(+8.2%)，工具機以外機械增1.0億美元(+7.1%)。 因國際原油價格大幅下挫， 11月台灣礦產品出口15.2億美元，較上年同月減3.2億美元(-17.1%)，主因柴油減3.5億美元(-32.9%)所致。 此外，塑橡膠及其製品出口19.5億美元，較上年同月減0.9億美元(-4.6%)，主因塑膠原料減1.3億美元 (-10.4%)所致。 在進口方面與上年同月比較11月進口224.6億美元，較上年同月增10.9億美元(+5.1%)，主要變動情形包括：資本設備進口30.9億美元，較上年同月增2.0億美元(+7.0%)，其中交通運輸設備增1.6億美元(+1.5倍)、電機設備增1.1億美元(+63.5%)。 此外，11月消費品進口28.7億美元，較上年同月增5.5億美元(+23.4%)，其中主要因蘋果電腦推出新手機導致手機進口遽增2.4億美元(+93.2%)、食品增0.7億美元(+12.5%)、藥粧用品增0.4億美元(+11.6%)、紡織品增0.4億美元(+24.9%)。

新聞美元強勢上漲格局對台灣Z>B

美元匯率的飆升對於全球經濟與各個國家都造成不同程度的衝擊。例如美元急速的漲升已經對以出口大宗商品〈如石油與其他礦產品〉為主的國家造成強大的壓力，因為多半以美元計價的大宗商品價格頻頻下跌為美國及亞洲國家消費者帶來福音，但同時對於拉丁美洲與歐元區國家造成傷害，對類似台灣以出口終端產品至美國消費市場的國家而言，在通膨處於可容忍範圍的情況下，美元走勢對台灣而言利大於弊。 台北外匯市場新台幣兌美元匯價日前出現31.197兌1美元的價位是4年多來的新低價位。 全球各地的貨幣兌美元都在下跌。4日，歐元跌至2年低點1.2311美元，日圓則跌至7年低點約119兌1美元。澳元走低，澳元週三兌美元貶破84美分，創4年新低價位。因澳洲第3季經濟成長率走軟且不如預期，引發市場再度預期央行明年初恐降息。此外，馬來西亞貨幣林吉特兌美元跌至近5年低點。因油價快速滑落導致俄羅斯盧布再創新低，迫使該國央行本週第2次干預匯市以支持盧布。 此外，美元的上漲正在加劇食品、金屬尤其是石油等大宗商品的跌勢，自6月中旬以來，油價已經下跌近40%。歐洲和亞洲經濟的疲軟也持續削弱對這些大宗商品的需求，市場形成供過於求的局面加劇了價格的跌勢。對台灣而言，配合油價下跌，目前對中央銀行而言正是適度讓新台幣貶值的良好時機；既不會過度傷害進口商、物價漲聲疑慮也有限，卻能讓出口廠商增加獲利。 強勢美元與低油價雙種因素交互作用也對美國經濟帶來利大於弊的效果，美國聯邦儲備委員會Fed在其黃皮書報告中稱，受惠於油價下跌、消費者支出增強，美國經濟前景有所改善。最顯著的數據出現在汽車產業，隨著全國汽油均價跌破每加侖3美元，運動型多用途車(SUV)和皮卡的銷量增加。美國11月份轎車和輕型卡車的銷量達到2003年以來的同期最高水平。 但此一現象對於正努力改善萎靡經濟的歐洲與日本卻帶來顯著衝擊，國際貨幣基金組織(International Monetary Fund, 簡稱IMF)預估明年美國經濟將增長3.1%，歐元區經濟增長1.3%，日本經濟僅增長0.8%。 急欲扭轉當前通縮趨勢的歐元區在油價持續滑落之際，讓歐洲央行的選擇更加棘手。歐洲央行行長德拉吉週四表示，委員會將於明年初決定現行政策是否足以將通脹提升至目標區間，並指出油價下滑恐令目標更難達成。 華爾街日報報導，歐佩克(OPEC)最大原油出產國沙烏地阿拉伯目前認為，油價可能會在60美元/桶左右企穩，這是沙烏地阿拉伯和其他海灣產油國家認為可以承受的水平。目前油價在70美元上方盤旋。 就台灣而言，新台幣第3季兌美元的貶值幅度約為1.7%，第4季至今續貶2.5%。在美國經濟復甦之際，油價下挫使民眾購買力增加，消費市場買氣增強將有助於增加對台灣輸美或經由中國製造輸美的產品銷售利潤。在進口方面，雖因對美元貶值會使進口產品的價格上揚 ，但因油價的大幅滑落與日圓相對貶值幅度較新台幣更高，進口物價的漲幅將維持平穩。 中央銀行與金融業者預測，美國聯準會最可能升息的時機在明年下半年，國內低利率也將因而延續，總體經濟在半導體等產業出現強勁成長的帶動下，雖然面臨石化業、房市等業別不景氣壓力，但總體而言，自今年第4季至明年上半年的景氣預期將維持溫和擴張的狀態。 適度持有美元，選擇投資股市中具完整產業鏈、又具外銷競爭力的產業，仍是現階段理財的較佳選擇。 （圖片來源：達志影像/路透社資料照片）

新聞台積電執行長：明年成長高於同業的12%

我國半導體龍頭台積電總經理暨共同執行長劉德音今（4）日表示，明年半導體產業將持續穩定成長，預期半導體業產值將成長5%，晶圓代工業將成長12%。而台積電因為具有技術領先的優勢，明年業績成長幅度也將持續高於整體晶圓代工業水準。 台積電今年營運表現優異，今年業績可望成長約27%，成長幅度將近是晶圓代工業的1倍，因此股價屢創新高，由於預期獲利將持續攀升，台積電也是今年罕見大型股股價持續在高檔盤旋的股市藍籌股。 台積電下午在新竹舉行供應鏈管理論壇，今年的論壇以「合作共創雙贏」為主題，有超過600位來自全球半導體設備、原物料、封裝及測試等供應商參加。 劉德音在演說中指出，去年全球國內生產毛額(GDP)約2.4%，今年預期將約2.9%，明年全球GDP可望達3%。 劉德音表示，今年全球半導體產值預估將成長9%，若不計記憶體的半導體產值將成長約8%，IC設計業產值將成長9%，系統公司將成長14%，晶圓代工業也將成長14%。 台積電今年業績可望成長約27%，成長幅度將近是晶圓代工業的1倍。劉德音指出，在技術領先及產能同步成長的優勢下，台積電今年晶圓代工市占率將自去年的49%，攀高至53%。 劉德音表示，明年半導體業仍將持續穩定成長，預期將較今年成長約5%，晶圓代工業將成長12%，台積電明年業績成長幅度也將持續高於整體晶圓代工業水準。 （圖：中央社資料照片）

新聞強悍郭台銘 一夕淪為選舉大輸家

十一月二十九日國民黨在地方選舉中呈現全面性潰敗的結局。除了馬英九總統受創最深外，落選的政客與國民黨的領導班子都成了重災區裡的受災戶，政治人物之外，自告奮勇為國民黨大力助選的鴻海董事長郭台銘，無疑將成為企業界最受矚目的「選舉輸家」。 經營事業成功的郭台銘一向熱衷政治，也不諱言與馬總統、國安會秘書長金溥聰都可以直接以電話聯繫，投票日前後更直言自己一向「挺藍」，他的直白讓綠營很不以為然，讓企業界搖頭，也讓部分不滿鴻海經營模式的年輕選民忿忿不平，但郭台銘始終不改其志。 選前一天，國民黨台北市長候選人連勝文今晚將在凱達格蘭大道舉辦「台北勝台灣贏」活動，鴻海董事長郭台銘站台力挺並發表「台北要經濟」演說。之前郭台銘也與台中市長候選人胡志強共同出席中台灣產業發展論壇，郭台銘公開挺胡並喊話「我一定會來台中投資」，他也稱讚在此次高雄市長選舉中慘敗的國民黨提名人楊秋興是一個好官，希望經濟選民多支持。郭台銘堪稱是本屆選舉中投入最深、參與最多的企業界領導人，因而引起各方側目。 民進黨主席蔡英文就說，有些企業家這次選舉動作頻頻，某種程度逾越一個企業家應扮演的角色。 學運要角陳為廷也在臉書發文，找出郭台銘過去的跳票紀錄，諷刺：「隨便google一下，就可以知道郭這種『選舉支票』跳票的紀錄何其多」。陳為廷在臉書上分享一張圖表，上頭列舉著2002至2010年間郭台銘的「跳票紀錄」。 許多人懷疑郭台銘喜好評論政治是為中國的利益代言，但更多人相信挺藍是郭董的信仰。有人說，郭台銘的言論太過猖狂，但當然也有不少人認同他的事業有成與坦率表達自我理念的執著。 不過，在舉世矚目全球貧富差距擴大的時刻，在台灣民眾關切社會公平正義之際，郭董眼中的經濟選民，顯然不只在乎自身的溫飽，更在意社會的安定。選舉結果證明，絕大多數的選民都不只是經濟選民，他們更在乎台灣核心價值的民主與自由是非賣品。 這一次，郭董力挺的馬英九政權在選戰中潰敗，責任當然不在郭台銘，他只是所託非人、又過於迷信自己的能耐罷了。

新聞主計總處上修今年經濟成長率至 3.43%

行政院主計總處在選前一天公布第三季與全年國民所得概況。主計總處表示，103年第3季初步統計經濟成長率為3.63％，較8月預測3.62％略高0.01個分點；預測第4季經濟成長2.83％(較8月預測下修0.25個百分點)。全年經濟成長3.43％(上修0.02個百分點)，每人GDP 2萬2,518美元，每人GNI 2萬3,289美元，CPI上漲1.18％。 主計總處同時表示，預測明(104)年經濟成長3.50％，較8月預測3.51％微幅下修0.01個百分點，每人GDP 2萬2,753美元，每人GNI 2萬3,626美元，CPI上漲0.91％。 主計總處表示，第3季農業成長1.36％；工業成長6.85％，其中隨智慧通訊新品持續推出、電腦換機潮及雲端應用升溫，帶動半導體、光學元件、電腦設備及零件等產量大幅提升；全球自動化生產設備需求擴張及汽車市場活絡，亦帶動機械設備、汽車及其零件生產，第3季製造業實質毛額成長7.88％(經濟部製造業生產指數成長8.20％)，對經濟成長貢獻2.35個百分點。 此外，第3季金融機構利息收支淨額增11.71％，上市櫃股票成交值增23.75％，併計其他各項金融手續費及投信投顧經理費等資料後，金融保險業實質成長8.23％，對經濟成長貢獻0.54個百分點。部分零售業雖受9月食安問題波及，惟汽機車及綜合商品零售表現仍佳，第3季零售業營業額增4.75％(101年第1季以來新高)；併計批發業營業額增1.68％，整體批發零售業實質成長2.88％，對經濟成長貢獻0.44個百分點。 主計總處指出，103年第1季及第2季經濟成長率(yoy)依據各項主要指標分別修正為3.41％及3.87％，併計第3季3.63％，前3季經濟成長3.64％。 在國際經濟情勢方面，主計總處分析指出，全球景氣復甦雖有美國穩健成長、油價大幅下跌及主要經濟體貨幣持續寬鬆等正面因素支撐，惟中國大陸、日本、歐盟成長步伐蹣跚，則拖累整體經濟擴張力道。 根據環球透視(Global Insight)11月最新資料，預測103年第4季全球經濟成長2.5％，較8月預測之2.8％大幅下調0.3個百分點，全年成長2.7％(較8月預測下修0.1個百分點)，104年成長3.1％(下修0.3個百分點)，其中先進經濟體103年成長1.8％(持平)，104年成長2.1％(下修0.2個百分點)；新興經濟體103及104年分別成長4.2％(下修0.1個百分點)及4.5％(下修0.4個百分點)。 其中，美國製造業復興政策已見成效，企業投資積極，勞動市場明顯改善，有助支撐消費，經濟往正向循環發展，預測103年成長2.2％(較8月預測上修0.1個百分點)，104年成長2.6％(下修0.2個百分點)。 但歐盟成長步調緩滯，預測103年成長1.3％(下修0.1個百分點)，其中英國3.0％(下修0.1個百分點)、德國1.4％(下修0.2個百分點)；104年成長率提高為1.7％(下修0.2個百分點)，其中英國2.6％(下修0.2個百分點)、德國1.6％(下修0.4個百分點)。 至於中國經濟動能則出現逐漸減速現象，預測103年成長7.3％(下修0.2個百分點)，104年續減為7％(下修0.3個百分點)；日本因消費稅調升衝擊，預測103年僅成長1.0％(下修0.2個百分點)，104年成長1.1％(下修0.2個百分點)；另香港103年成長2.2％(下修0.3個百分點)、南韓3.4％(持平)及新加坡3.2％(上修0.2個百分點)，明年分別提高為3％、3.2％及4.2％。

新聞買保險？聯發科參與中國半導體投資計畫

中國政府眼見每年進口半導體總值超越原油進口值，決心由國家資本主導投資扶植境內半導體產業，此舉引發全球半導體廠密切的關注，並積極參與中國相關半導體事業的投資。除了美國半導體大廠英特爾日前宣布投資聯發科競敵的展訊半導體之外，台灣IC設計龍頭廠聯發科24日也宣布以人民幣3億元（約新台幣15億元）投資大陸「上海武岳峰集成電路信息產業基金」，該基金未來將進行投資大陸相關半導體產業。 今年6月底，中國國家發改委、科技部、財政部、工業和信息化部，難得同步發布新聞，宣布《國家集成電路產業發展推進綱要》已由國務院正式批准實施。中國稱半導體為集成電路。《推進綱要》內指出，國家將成立1200億人民幣（約5900億台幣）的投資基金，扶持中國半導體產業。 除了上述計畫外，中國也運用反市場壟斷法調查外資在中國的營運，除汽車大廠外，包括IBM、聯發科全球最大對手高通都在調查之列，據聯發科內部人士指出，跡象顯示聯發科很可能成為下一波調查對象，因此參與上海政府主導的這項半導體基金投資計畫，是聯發科因應中國市場可能變化的策略之一。 聯發科董事長蔡明介昨天親自赴上海進行簽約，他指出，聯發科希望透過參與此基金的投資，使兩岸能有更深的結盟與合作，在全球半導體的產業競爭上取得更佳的成績。 上海武岳峰集成電路信息產業基金規模為人民幣100億元，首期規模人民幣30億元，聯發科將於取得主管機關核准後投資人民幣3億元。該基金主要發起人，除了上海市創業引導基金、武岳峰資本、聯發科外，還包括上海嘉定創業投資有限公司、大陸晶圓代工廠中芯國際、展訊母集團企業清華控股、與美國騎士資本等。 昨天上海的簽約儀式，由上海市政府副秘書長戴海波主持，上海市副市長艾寶俊出席簽約儀式，除蔡明介親自代表聯發科出席外，現場還有上海市創業引導基金、武岳峰資本等代表，參與該股權產業基金的簽約儀式，而具大陸官方背景的電子信息司司長暨中國國家集成電路產業投資基金總經理丁文武亦發信祝賀。 聯發科在新聞稿中指出，半導體產業為全球戰略性基礎產業，並已成為改造和拉動傳統產業邁向數位時代的強大引擎和雄厚基石。聯發科作為全球領先的晶片設計廠商，也就此宣布參與上海市創業引導基金與武岳峰資本所共同發起的集成電路信息產業基金，以積極參與中國半導體產業發展，進而推動兩岸高科技產業合作。 中國雖然早在10年前就躍居全球IC消費最大國，但中國半導體發展仍處處受制於人。根據市調機構IC Insights預估，2017年中國半導體市場將有7成至8成，仍仰賴進口。讓中國政府頭疼的是，前年，中國進口了2322億美元的IC。這金額，比中國購買石油的外匯還要高。 「對於具備戰略和軍事意義的高端集成電路，花再大的價錢也買不來，」中國媒體形容，這是中國的「空芯現象」，只能被國際巨頭牽著鼻子走。因此政府決心主導新一波的投資計畫，希望從半導體晶圓製造、IC設計、到封裝測試完成一系列的產業鏈建設。目前包括英特爾與三星都在大陸設置先進製程的晶圓廠，對台灣的台積電形成相當威脅，至於中國官方擁有的中芯半導體仍缺乏足夠的競爭力。 中國在IC設計業方面，去年底開始的整合行動首先由清華控股入股展訊，希望藉由清華大學的研究能量與清華控股的資源扶植展訊，以對抗高通與聯發科在中國市場龐大的市占率。 除此之外，在下游的封裝測試則已出現由江蘇長電集團購併新加坡廠商星科金朋（STATS ChipPAC），這將是全球第4大與第6大封測廠的合併案，台系業者眼見中國強敵即將來襲莫不嚴陣以待，業界預期台灣中小型封裝測試業者將面臨嚴酷的淘汰賽，預料也將牽動全球封測產業版圖。 （圖：中央社資料照片）