儘管俄烏戰爭未歇、美國關稅等變數持續擾動市場，且美伊衝突引發國際油價飆漲，台股上半年仍展現強勁韌性，多頭勢如破竹，加權指數高點更一舉突破 48,000 點大關。
展望下半年，野村投信表示，全球市場仍將面臨地緣政治、通膨及主要央行貨幣政策等變數干擾，市場波動恐持續存在，不過在企業獲利持續上修及 AI 需求強勁帶動下，台股中長期基本面仍維持正向，AI 供應鏈仍是布局核心。
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野村投信今（2）日舉辦「2026年第三季投資展望」，野村投信指出，美伊衝突透過油價影響通膨與貨幣政策，預料聯準會（Fed）將維持審慎偏緊縮立場、不排除升息，但市場已逐步消化風險，後續仍將回歸基本面。
然而，隨著主計總處將台灣今年 GDP 成長率最新上修至約 9.64%，在非低基期下經濟仍具成長動能，野村投信認為，受惠外銷訂單穩健、電子及資通訊需求持續強勁，出口動能延續，加上通膨維持溫和、利率相對穩定，有助企業營運及資本市場表現。今年上市櫃企業獲利成長預估已上修至 4 成以上，將成為支撐台股的重要基本面。
AI投資由晶片擴散至關鍵零組件
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野村投信國內股票投資部主管姚郁如表示，下半年 AI 仍將是市場最重要的投資主軸，且受惠範圍已由 AI 晶片及伺服器，逐步擴大至整體供應鏈。隨著 AI 伺服器及高效能運算（HPC）需求持續成長，全球雲端服務供應商（CSP）持續增加資本支出，可望帶動台灣 AI 供應鏈全面受惠，除了 AI 伺服器外，散熱、電源、MLCC、PCB 及 CCL 等關鍵零組件也將同步受惠。
姚郁如指出，目前 AI 伺服器散熱正由氣冷逐步轉向液冷，以提升散熱效率並降低能耗；電源系統則朝 800V 高壓架構發展，預計今年開始導入、明（2027）年滲透率進一步提升，可望推升相關供應鏈價值。至於 PCB 與 CCL 則朝高速傳輸及高階材料升級，ASIC 領域需求將成為推升高階板材的重要動能。
此外，野村投信表示，目前 HBM 需求仍相當強勁，但記憶體是否能由 AI 需求帶動形成長期結構性成長，仍有待持續觀察。
重電、成衣及製鞋族群具補漲機會
除了 AI 供應鏈外，野村投信也看好部分非電子族群。姚郁如指出，AI 發展持續推升全球電力需求，重電、基礎建設產業可望受惠；另一方面，受惠今年世界盃足球賽帶動消費需求，及庫存回補效應，成衣、製鞋等低基期族群也具備成長空間。
野村投信：留意三大變數 逢震盪布局長線趨勢
展望下半年，姚郁如點出三大重點，仍需持續觀察：地緣政治與油價走勢是否推升通膨、Fed 貨幣政策及全球資金流向變化，及 AI 資本支出是否延續強勁動能，尤其是全球雲端服務供應商投資計畫及台灣供應鏈接單狀況。
在投資策略方面，野村投信建議，科技股仍以AI 伺服器、高效能運算，以及散熱、電源、MLCC、PCB 等關鍵零組件為布局重點；非科技股則可留意低基期、低庫存族群。儘管短期內市場仍可能受到消息面影響而震盪，但在企業獲利持續成長及產業升級趨勢支撐下，台股中長期仍具成長動能，投資人可把握震盪時機分批布局具競爭優勢及成長性標的。
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