身為傳統避險資產之一的黃金,在美國政府停擺危機未解除、聯準會(Fed)重啟降息循環、關稅引發的通膨疑慮升溫等政經局勢動盪下,刺激著投資人不斷湧入黃金避險;加上主要央行買盤持續推動,金價正迎來前所未有漲勢。在週一收漲近 2%後,今早(7日)亞洲市場,金價現貨一度飆至歷史高點 3,976.06美元/盎司;美國黃金期貨也在早上突破每盎司 4,000 美元關卡,持續創新高。

美國政府關門已到第六天,白宮甚至威脅大規模裁減聯邦工作人員。這場僵局源於國會未能通過撥款法案,參議院對民主、共和兩黨提出的措施均未通過,聯邦機構運作癱瘓,軍事人員薪資發放中斷,甚至空中交通管制員請病假人數增加,可能引發航班延誤。

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川普政府已凍結紐約州、加州和伊利諾伊州至少 280億美元的基建資金,不僅加劇了國內政治分歧,恐怕對經濟造成長期拖累。 圖:截自川普 Truth Social 影片

巴克萊分析師指出,自關門以來,金融市場波動性大幅下降,但潛在風險將在一段時間內顯現,這種不確定性直接推升了黃金需求。

今年來,黃金價格累計大漲 50%,自三月突破 3,000美元/盎司後,迄今才十月第 5個交易日,已過 3,900美元/盎司大關。如今,又直指更高峰。在低利率環境與經濟不穩定之際,黃金成爲投資人追捧的對象,市場普遍認為,此趨勢可望延續,甚至可能在年底前觸及 4,200美元/盎司驚人天價。

▲黃金現貨價格迄今(7日)已突破 3,900美元/盎司。 圖:Investing.com

財經作家狄驤也在臉書直言,短短幾天,黃金已逼近4,000美元大關,漲得又快又猛,今年來黃金 ETF「GLD」已流入約 135億美元資金,創 2020 年以來新高。高盛看好約 1%的美債資金轉向黃金,金價理論上將飆到 5,000美元,主要是在反映固定收益等傳統資產轉向金市,也在反映投資人將黃金 ETF視為重要的資產配置。

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狄驤指出,簡單來說,目前仍有許多不確定性干擾著投資人,像是關稅對通膨的影響,以及對經濟的衝擊,還有市場持續對美元投下不信任票,而近期美國政府關門則是新的催化劑。這些不確定性影響籠罩,許多投資人不敢介入持續創高的股市,投入終極避險資產黃金成了較好的選擇。

狄驤直言,接下來,若美國政府繼續關門,數據顯示每周將對美 GDP造成 0.1%~0.2%的負面影響,這將會成為推升黃金的動力。但若美國政府迅速開門,黃金可能看到「短線利多出盡」,但後續仍會反映美國疲軟的就業市場,代表漲多拉回後有望再攻高。前者反映美政府關門不確定性,後者反映美經濟疲軟與降息預期上升。

對於投資人該不該追高,狄驤表示,黃金短線與長期都有各自的利多,重點是投資人有無「想清楚布局黃金的目的」,才能做出對應的操作。是純粹想跟上這波行情賺價差?還是同樣擔心上述不確定性,想要布局黃金長期避險?布局目的不同,心態上差異很大。「如果純粹想賺價差去追高,一旦碰到小幅回檔,就很容易被洗出場。若是想要長期避險,自然可以抱得比較牢。」