台股八月後中小型股回神,但根據過往統計數據,台股、美股九月的表現往往欠佳,因此現階段宜居高思危,融資增、法人賣、籌碼混亂者應先避開。
進入第三季,加權指數不但創下歷史新高,原先漲幅落後的櫃買指數也急起直追,八月單月漲幅達9.9%。事實上,台股八月以來的漲勢,主要就是由中小型股帶動。
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不過進入九月,從歷史數據顯示,通常是歐美股市全年表現最差的月分,且往往創下全年最大單月跌幅。例如《股票交易者年鑑》(Stock Trader's Almanac)就顯示,過去35年標普五百指數在九月平均下跌0.8%,並且單月呈現負報酬率有十八次,是統計35年來唯一下跌次數多於上漲的月分,所以,美股「九月魔咒」的確存在。
九月台股易跌難漲 高檔震盪期宜汰弱留強
而台股歷年九月的表現也欠佳,過去十年,加權指數只有3次上漲,且最近五年都是下跌,平均跌幅1.6%;櫃買指數則是近四年下跌,平均跌幅也有1.4%,台股九月的確也易跌難漲。

此外,即使美國聯準會九月降息態勢逐漸明朗,但從研究機構Northern Trust的統計顯示,降息時伴隨的經濟環境,將影響降息後股市的表現。據資料,若降息時景氣無衰退疑慮,則降息後三個月內,標普五百指數平均呈現約0.56%的跌幅,若拉長至一年後,漲幅可達2成以上。但若因景氣衰退而降息,則三個月內指數跌幅可達5.6%,且一年後的漲幅也大幅縮水。
從目前全球景氣狀況來看,並沒有明顯衰退的疑慮,聯準會的降息應是以前者為主,對股市中長線雖是利多,但短線上仍有回調的風險。加上今年股市從四月以來連漲四個月,累積獲利了結賣壓愈來愈大,因此全球股市目前都已進入高檔震盪,且有進一步回檔修正的疑慮。
在目前高檔震盪之際,是最適合進行汰弱留強的時機。尤其在近幾個月的漲勢中,有些獲利平平、僅靠題材就創下驚人漲幅的股票,本益比偏高已經是風險,若再加上法人減碼、融資增加,代表籌碼正從法人流入散戶手中,逐漸混亂,這些標的最好先行避開。
在此環境下,不妨檢驗八月以來法人減碼、融資增加或融資使用率居高的個股,並搭配基本面與技術面一併觀察,若籌碼結構轉差又跌破重要均線,不排除就是個股減碼的時機。
舉例來說,宏達電(2498)日前推出新產品VIVE Eagle智慧眼鏡,是首度採用開放式AI架構設計的穿戴裝置,能自由串接Google Gemini、OpenAI ChatGPT等大型語言模型,為消費者帶來高度個人化的AI助理體驗。而VIVE Eagle自八月中宣布推出後,宏達電股價也快速扶搖直上,創下三年以來新高。
( 本文獲今週刊授權轉載,更多內容,請參閱最新一期《今周刊》第1499期)
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圖:今周刊 / 提供