「為因應關稅成本，Apple即將推出的iPhone 17系列中，預計有三款價格將比現有的16系列貴上50美元。」國泰證期表示，屆時若漲價可能將影響整體市場需求表現，其中可能受影響的個股包括鴻海、大立光、穩懋、華通、臻鼎。
此外，國泰證期也表示，台積電於7M25宣布將於2027年退出GaN代工領域，主因為受價格競爭壓力。台積電退出後訂單將轉由力積電代工，而嘉晶為主要磊晶供應商，主因為8吋GaN難度高，嘉晶為純度最高廠商。預計嘉晶將於26年獲得訂單，並順勢切入AI Server領域，維持買進。
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以下是國泰證期整理聚焦個股與市場脈動：
1、成鋼：2Q25營收低於預期主要受台幣升值影響，而預計匯兌損失將侵蝕公司EPS約0.3元。鋼鋁關稅再升級，帶動美國國內鋼鋁價格上揚，估公司25年不鏽鋼/鋁捲板產品價格將年增8/14%，因此上調25年毛利率預估，估25/26年EPS為2.69/3.46元，維持買進。
2、昇陽半：公告7M25營收為3.77億元，月增4.3%，符合預期。展望後市，研究部仍看好再生晶圓需求明確性高，昇陽半亦上調產能以反映台系晶圓廠需求提升，匯率衝擊也將隨產品組合優化下降低，維持買進。
4、智邦：公告7M25營收229.91億元，月減6.3%，符合預期，因客戶2Q25底一次性提領較多庫存，使基期較高而出現衰退，8、9營收有機會重回月增。考量資料中心需求快速成長與高階產品滲透率增加，預期25/26年營運可望續創新高，維持買進。
5、大立光：公告7M25營收54.13億元，月增30.6%，符合預期。自6月起進入手機零組件備貨旺季，預期8月營收仍將持續走升。考量3Q25雖進入旺季，但營收仍呈現年減，成長動能有限，同時在擔憂對等關稅的影響下，預期近兩年大立光營運動能趨緩，維持中立。
6、立積：公告7M25營收為3.25億元，月減2.6%，低於預期。主因為後段產能供應不足，使營收未能再度成長，預期8月營收將重回成長軌道。考量立積處於產業旺季且營運續升，重返成長循環，維持買進。
8、聯亞：公告7M25營收為1.81億美元，月減1.7%，略低於預期。主因為與客戶轉換驗證流程持續，未能快速出貨所致。雖25年有機會轉虧為盈，回到17與18年的獲利水準，但股價已反應此獲利水準之評價，維持中立。
9、視陽：視陽昨天股價觸及漲停，主要受惠於2Q25毛利率表現令人驚艷，我們認為其強勁毛利率表現具延續性，受惠於1)產品組合持續轉佳，2)持續進行包括成本控管及自動化設備調整。考量其強勁成長趨勢延續，矽水膠領導地位仍在，維持買進。
10、AMD財報：FY2Q25營收76.9億美元，QoQ 3%，YoY 32%，落在財測上緣，且FY3Q25展望優於預期。然因提列美國政府對MI 308出口管制導致約8億美元的庫存損失，使毛利率下滑至43%(YoY-10ppts)。盤後AMD下跌5%以上，對台廠負責AMD南僑晶片組代工的祥碩維持中立看法。
11、SMCI財報：FY4Q25營收57.6億美元，QoQ 25%，YoY 8%，低於預期。毛利率及EPS低於預期，FY1Q26展望亦低於預期，因此盤後股價下跌16%。SMCI今、明年本益比遠高於台系ODM，看好同業技嘉評價低且成長相對強勁並穩定，維持買進。
12、特化產業：目前提供全球半導體等產業PTFE內襯儲運設備的主要廠商以台灣和日本企業為主，而台廠的上品透過垂直整合，提供更廣的業務範圍。根據通路訪查，全球PTFE內襯槽車市場中，上品市佔率75%。看好在台積電美國擴廠計畫有望提前，及特化廠赴美擴廠下，上品將優先受惠，維持買進。
13、軸承產業：Apple摺疊手機有初步進展，可望於2026年推出。目前Apple正與新日興合作設計下一代摺疊產品，而兆利與Apple合作時間較短，因此預計需等到下一代機型才有機會，預期26/27年Apple摺疊手機出貨量為400~700萬台/1,000~1,500萬台。台廠方面可關注新日興。
14、視陽：2Q25 EPS為2.96元，其中毛利率優於預期，惟受業外匯損及較高的稅率所抵消。日本、中國矽彩新品亦於2Q25陸續推出，將挹注未來營運動能，歐洲客戶持續拓展新通路並掠奪四大市佔。上調25/26年獲利預估，EPS分別為13.56/16.21元，維持買進。
15、宏捷科：公告7M25營收為3.5億元，月增0.6%，符合預期。中系手機客戶在經過1H25的零組件備貨期後，預期3Q25拉貨動能將趨緩。考量2Q25獲利將出現衰退，3Q25營收成長動能有限，維持中立。
16、亞德客-KY：公告7M25營收為26.5億元，月減1.9%，符合預期。展望2H25，雖受關稅政策直接性影響小，但在政經不確定性下，需求仍出現下滑。此外台幣快速升值亦使產品價格競爭力出現下滑，整體看法轉趨保守，維持中立。
17、華碩：7M25中AMD、Intel與Nvidia的GPU使用率分別為17.83%/7.86%/73.94%，而RTX 50系列中以5070、5080、5070Ti仍穩居使用率前三名。考量華碩電競產品營收占比近5成，加上華碩積極拓展伺服器業務，預期25/26年營運將持續走高，維持買進。
18、鴻海：公告處分美國俄州Lordstown部分廠房及機器設備，約獲利台幣51億元，主要由於電動車於美國進展速度較慢，而其餘產能未來將會轉為AI伺服器生產。3Q25聚焦GB200逐步出貨，雖AI為今明年主要成長動能，然消費性產品仍偏中性，維持中立。
19、中砂：公告7M25營收為7.0億元，月增10.3%，符合預期。展望3Q25預期整體營收將季增個位數，毛利率向上趨勢具延續性。中長期來看N2/A16研磨市場規模約有20~30%成長，有望挹注公司營運動能，維持買進。
20、能源產業：台灣市區公車電動化比例已在2024年達成25%階段性目標，其他載具如商用小客車、小貨車、大貨車等均設有達成指標。看好東元的電動車馬達發展，其與鴻海的伺服器模組方案佈局也將在26年逐步顯現。
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