儘管全球經濟穩步成長，然製造業經濟數據尚未全面改善，但受AI產業鏈國際分工與出口需求帶動，積體電路與資通產品進口持續強勁，半導體設備購置回升，推升11月進口年增率擴增至雙位數成長，帶動原物料投入指標表現。在經營環境指標方面，隨著傳產生產與出口表現有所改善，國內製造業廠商看好當月景氣較上月調查明顯增加，有助於經營環境面指標表現。台經院今天(31日)公布11月製造業景氣概況，整體製造業景氣信號值由10月之11.38分，增加0.91分至11月之12.29分，燈號續維持在代表景氣低迷的黃藍燈。
針對今年年11月景氣信號各主要組成項目觀察，3個項目分數增加、2項減少，經本院試算模型加權後，信號值增加0.91分，其中以原物料投入面增加0.52分最多，經營環境面與售價面分別增加0.39與0.37分，而需求面與成本面則分別減少0.24與0.14分，燈號座落於代表景氣低迷的黃藍燈。
以下是台經院公布製造業個別產業景氣信號內容：
11月代表低迷及衰退比重接近6成
就113年11月份不同燈號的消長觀察，呈現衰退的藍燈比重由113年10月的47.83%減少至11月的44.85%，低迷的黃藍燈由22.86%減少至13.09%，持平的綠燈由24.97%增加至28.69%，揚升的黃紅燈由4.34%增加12.09%，而本月代表繁榮的紅燈比重為1.28%。(表二)
民生大類：
就產業類別加以分析，在木竹製品業與家具業方面，前者鑒於公共工程推展順利，有助於推升國內合板及組合木材、建築用木製品等產品之銷售力道，後者則受惠於進入年底傳統的消費旺季，加上2025年農曆春節時間落在1月下旬，家具的汰舊換新潮已經出現，有助於需求面指標表現，故11月產業景氣燈號轉為揚升的黃紅燈表現。在紡織業方面，儘管奧運商機退燒，導致我國紡織業11月外銷動能較10月減弱，進而連帶影響中上游紡紗、人纖業出貨表現，然與上年同期相比，出口與生產動能仍呈擴增態勢，故11月本產業景氣燈號維持在代表景氣持平的綠燈。
石化橡膠大類：
在化學材料方面，受海外產能排擠效應及歲修與擴廠計畫停產影響，化學品外銷訂單年增率由正轉負，化學材料業生產指數持續衰退，加上國際油價下跌及石化原料供給寬鬆，導致售價面指標疲弱，故11月本產業景氣燈號續為代表衰退的藍燈。在石油及煤製品方面，雖航空用油需求穩健成長，但亞洲成品油供應過剩及國際油價預期走弱，壓抑成品油價格與毛利，加上煉油業者面臨庫存原料跌價損失，故11月本產業景氣燈號續為代表衰退的藍燈。
金屬機械大類：
在金屬基本業方面，受上年同期鋼鐵市況疲弱及低基數影響，冷軋不銹鋼捲板、熱軋鋼捲板增產明顯，帶動生產指數年增率由負轉正。然而，鋼捲鋼板受海外同業產能過剩、低價競爭影響，接單減少，基本金屬製品外銷訂單年增率再度轉負，實體經濟數據尚未完全復甦，加上地緣政治不穩、高利率環境等因素仍影響市場需求，故11月本產業景氣由代表景氣低迷的黃藍燈轉為代表衰退的藍燈。在機械設備業方面，半導體業者擴增先進製程產能，帶動相關設備接單與零組件增產，推動出口、外銷訂單及生產持續成長，有助於需求與經營環境指標表現，故11月本產業景氣燈號續維持代表持平的綠燈。
電子電機大類：
在電子零組件業方面，人工智慧與高效能運算需求強勁，帶動12吋晶圓代工、IC製造及印刷電路板增產，海外訂單回升亦有助成長，使得相關產品的進出口、外銷與生產指數年增率續呈成長態勢、有助於需求面與原物料投入面指標表現，故11月本產業景氣燈號續維持代表持平的綠燈。在電力設備業方面，儘管家用電器製造業景氣持平，然隨著業者認列承包政府與民間設備及工程收入增加，有助於電力機械器材製造業與電線電纜製造業景氣走勢上揚，故11月本產業景氣燈號由代表持平的綠燈轉為揚升的黃紅燈。
運輸大類：
在汽車及其零件方面，國內車市在消化疫情缺車紅利後，2024年新車銷售轉趨平淡，11月新車領牌數達3.9萬輛，年減10.1%。同時，汽車零件因庫存調整減產，燃油小型轎車受缺料與競爭影響下滑，導致汽車及零件業生產指數年增率持續衰退，進一步壓抑需求指標。此外，川普上任後汽車關稅政策的不確定性升高，使業者對未來半年景氣展望轉為悲觀，影響經營環境面指標表現，因此11月本產業景氣燈號續維持代表衰退的藍燈。
表一製造業景氣信號之燈號與信號值。 圖: 台經院/提供
表二個別產業景氣信號之燈號佔製造業產值比重。 圖: 台經院/提供
