俄烏戰爭間接導致的能源危機正重創歐爭經濟，歐洲天然氣價格在過去一年已經飆漲 400%，專家表示，現在的歐洲能源市場具備了 2008 年雷曼金融危機的所有要素。
歐洲天然氣期貨價格 5 日一度飆漲約 35%，創近 6 個月來的最大單日漲幅。一些分析師擔心，如果天然氣價格繼續飆升，歐洲能源交易商需要追加的保證金將被進一步推高，甚至造成爆炸式增長，有可能直接導致歐洲能源巨頭陷入流動性危機甚至破產倒閉，進而波及整個歐洲經濟，最終重演的雷曼金融風暴。
專家預測引發雷曼危機的邏輯在於，作為電力和能源批發商，歐洲的公用事業企業往往會在期貨市場上持有大部分實物合約的空頭頭寸作為對沖，如果能源價格大幅上漲，這些頭寸會錄得虧損，從而影響這些企業。
當空頭頭寸不斷錄得損失時，交易經紀商、銀行或交易所都可能會向這些公司索要更多保證金，從而不斷推高這些能源企業的保證金壓力。與此同時，天然氣、電力價格飆升本身也令這些企業的賬面損失增加。兩個因素疊加，導致歐洲能源企業的流動性壓力急遽飆升。
芬蘭經濟部長林提拉（Mika Lintila）上週末就警告 : 「現在的歐洲能源市場具備了 2008 年雷曼金融危機的所有要素。」
芬蘭國有公用事業企業 Fortum 8 月末就表示，在一周的時間內，被索要的保證金增加了 10 億歐元，達到 50 億歐元 ( 約 1, 544 億台幣)。美國花旗集團的分析師上週也預計，不斷飆升的電力和天然氣價格將迫使歐洲公用事業企業提供超過 1,000 億歐元的額外抵押品，以支付追加的保證金。
瑞典的債務辦公室上週六表示，由於電力價格飆升，美國納斯達克證券交易所旗下、受瑞典當局監管 Nasdaq Clearing 清算公司的保證金要求最近達到 1,800 億瑞典克朗 ( 約 5, 192 億台幣)，高於正常時期的 250 億瑞典克郎，已上漲約 1,100%。
美國跨國投資銀行高盛分析師 Alberto Gandolfi 在 4 日的一份報告中也警示稱，市場繼續低估了歐洲能源危機的深度、廣度和結構性影響。目前的危機將比上世紀 70 年代的石油危機更嚴重。如不及時進行干預，歐洲家庭的能源賬單在明 ( 2023 ) 年初達到峰值時將激增 2 兆歐元，約佔歐洲 GDP 的 15%。
能源價格飄升，捷克首都布拉格爆發大規模抗議活動 圖：翻攝自東方網（資料照）
