福特年產逾1000萬輛、通用600萬輛，特斯拉去年出貨僅7.6萬輛，卻受到市場追捧，究竟特斯拉股價為何而漲？ 這一波漲勢又將有哪些台廠受惠？
4月2日，美國電動車巨頭特斯拉（Tesla）公布了今年第一季度財報，消息令市場振奮，與去年約1.5萬輛的新車交付量相較，今年交付量逾2.5萬輛，年成長率近7成（69％），不僅高於2.42萬輛的市場預期，亦創下了特斯拉出貨以來的季度最佳紀錄。
受財報數據激勵之下，特斯拉股價3日大漲逾7％，市值來到486.88億美元，超越了全美第二大汽車製造商福特；而一個禮拜後的四月十日，在美國投行派傑（Piper Jaffray）分析師亞歷山大．波特（Alexander Potter）對其股票評級變更為「加碼」的加持下，特斯拉盤中市值飆升到511億美元，超越通用汽車約100萬美元，正式登上全美市值第一的汽車製造商寶座。
一家成立不到14年，從發表Model S 至今僅8年的汽車新創，卻在短期內擊敗了逾百年歷史的兩大老字號車廠：福特及通用，也為汽車史添上了新的一章。
特斯拉近期表現可謂相當亮眼，累計今年以來，其股價已漲了40％。然而若觀察其去年財報，相較於福特及通用各約46及94億美元的淨利，特斯拉卻仍虧損6.7億美元，今年預計仍將虧損9.5億美元。
此外，儘管執行長馬斯克（Elon Musk）曾表示，2018年新車銷售數可望突破50萬輛，然而這一數字卻連福特及通用兩大車廠的個別年度銷量的10分之一都不到。那麼，這一波的樂觀行情，市場到底看到了什麼？
關鍵一：故事願景 推升本夢比
「有別於一般股票的估值方式，特斯拉無法用傳統的本益比、股價營收比等財務指標衡量；相對地，它更像是一個『故事股票』（story stock），投資人看中的，是對其未來無限發展潛力的嚮往。」《紐約時報》知名財經作家、普立茲獎得主，詹姆斯．史都華（James B. Stewart）於近日評論指出。
而此類股票儘管稀少，卻不乏先例，如電商巨擘亞馬遜及社群軟體Snapchat的母公司Snap，兩者都曾在巨額虧損之下，因投資人對其「故事」及願景的買單，而能享有超高的「本夢比」；另一方面，因為這些故事所蘊含的精神難以被輕易仿效，也因此構成了某種「隱性」的競爭優勢。波特即表示，特斯拉所蘊含的樂觀、自由及不羈等情緒，是其他公司所無法複製的。
關鍵二：安全性 遠勝傳統車輛
此外，針對市場聚焦重點、特斯拉下半年即將量產的Model 3，外資投行對其安全性是高度肯定。「如果（特斯拉）確實達到其預定目標，Model 3 的安全性將會是傳統車輛的10倍以上，這將大幅降低90％的致命車禍發生率，且根據對設備製造商的訪談結果，幾乎清一色地顯示，安全性是消費者購買車輛的首要考量。」摩根士丹利汽車產業分析師亞當．瓊納斯（Adam Jonas）在3月底的一份研究報告中指出。
關鍵三：多元發展 潛在價值高
今年3月，中國網路巨擘騰訊斥資17.8億美元，入股特斯拉5％股權，引來市場熱議，究其緣由，實為看上後者在電動車、自動駕駛、共享車輛及可持續能源發展等多項領域上的全球技術領先地位。
摩根士丹利於近期報告中表示，相較於前兩年，特斯拉已不再僅是電動車業者，它同時也是運輸和基礎建設公司。其分析，特斯拉的潛在市場高達13兆美元，除了約十兆美元的輕型車移動市場，尚有約三到四兆美元的能源及物流市場。「市場目前更為關注的，是特斯拉其他業務項中潛在的市場價值，而不是當下的利潤和現金流。」晨星（Morningstar）投資研究公司分析師大衛．惠斯頓（David Whiston）指出。
然而，亦有分析師認為，市場當前對特斯拉的追捧已然過了頭。巴克萊在最近的一份報告中即表示，特斯拉的股價已經脫離了基本面，其並對當前市場特斯拉「粉絲群」的樂觀心態提出質疑。
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