去年7月，我在新頭殼寫了一篇文章「寂寞的萬點行情」，提及多數散戶不相信台股會有萬點以上的行情，不是冷眼旁觀，就是積極做空，導致外資賺的飽飽，散戶卻只能落寞以對。如今看來，這樣的氣氛卻還在持續蔓延中……。

過去4個交易日，外資大幅買超千億元，主要是看好台股基期低，不僅今年以來只漲7％，遠落後上證的40％、香港的20％，及日本的17％、韓國的12％，本益比也不到17倍，相較先前三次萬點的25到30倍，極具落後補漲條件。

可是，無論這些數據再怎麼明確，散戶就是不想做多台股，讓籌碼更為乾淨，進一步形成了多頭支撐。現在的成交量常只有千億元，遠遜於昔日高點的兩、三千億元，市場冷清到理財節目寥寥無幾，大家寧可看政論節目罵人，股市雜誌銷售量也在低點盤旋，買氣沒有大幅增溫，更別說靠散戶吃飯的投顧老師，不乏生意清淡者想轉換跑道。

股民為何不想做多台股？據我觀察，有幾大論點。「萬點就是高點啊，遇萬點就應做空！」「外資是大贏家，幫外資抬轎的是笨蛋！」「台灣景氣不佳，股市根本沒有支撐萬點的力道！」表面上看似乎有理，一項一項來檢視，又都有漏洞。

首先，誰說台股的高點只有萬點，如果能挑戰1990年的12682點，距離現在還有兩千點的行情，為何不做多？就算最後無法過12682點，目前看來量能完全沒失控，鐵定還有高點，多頭行情中要做短空難度不低，必須是高手才能賺到錢。

其次，外資確實是最大贏家，外資持有日月光高達82％、台積電77％，這些權值股並非一般散戶眼中的「明牌」，但因業績好，外資持續買，股價也就步步推升；但若只是單純的基於「不想讓外資賺錢」這個理由不進場，與萬點行情擦身而過，恐怕外資並不會感謝你，反倒是面對荷包空空，只能徒留遺憾。

再者，台灣今年GDP約落在3.5％到3.8％之間，表現不錯，人民卻無感，主因還是薪水停留在16年前水準，多數利潤給財團賺走；況且，基本面向來跟大盤指數無法劃上直接等號，像是中國，今年GDP鐵定不保7％，但股市漲翻天，就是資金面和政策面做多堆砌而出。

台股也類似，當歐日等大國都在QE，中國也可能再降息降準，資金泛濫到必須找出口，基期低的台股就顯得相當可口。當然，投資股市本來就有風險，迎萬點還必須選對股，才有真正的賺頭，倘若對選股沒有把握，我先前提過的ETF，是最簡單又最能分散風險的投資工具，值得讀者好好研究。

作者：盧燕俐（財經媒體人、理財專家）

（圖：中央社資料照片）