澳大利亞對中國市場的倚賴程度，已超過其他西方國家。《雪梨晨鋒報》(The Sydney Morning Herald)今日刊出一篇報導指出，如果中國打噴嚏，澳大利亞將不只是感冒而已。
撰寫這篇報導的葉慈(Clancy Yeates)指出，英國人曾經在20世紀上半葉主導過澳大利亞的貿易與投資，此後澳大利亞不再過度倚賴單一貿易夥伴，直到最近中澳貿易出現不健康的倚賴關係。
20世紀上半葉，澳大利亞出口的農產品半數銷往英國，佔當時澳大利亞GDP的6%；如今，對中國的出口已經佔澳大利亞GDP的4.6%。《經濟學人》(The Economist)去年便曾報導，指出在所有西方國家中，澳大利亞對中國的出口倚賴最嚴重。
中國除了購買澳大利亞的原料，還間接地影響到澳大利亞的礦業投資。礦業投資佔澳大利亞GDP的比例已經躍升到3%，比長期的平均值還多出一倍。
中國人在澳大利亞的留學市場也相當重要。在澳大利亞，每5名留學生中，就有1位來自中國。
簡言之，澳大利亞和中國的經濟關係，比過去50年來與其他任何國家之間都要緊密。在中國經濟以每年10%的比例成長時，澳大利亞獲利不少。然而，一旦中國經濟出現動盪，澳大利亞將會如何？
這個問題讓澳大利亞許多經濟學家和政治人物晚上睡不著覺。澳大利亞總理吉拉德(Julia Gillard)上週前往中國拜訪時，被美國廣播公司(American Broadcasting Company, ABC)問到這個可能性。吉拉德答覆說，她沒有看到中國經濟趨緩的跡象，並且表示中國的快速經濟成長的確需要澳大利亞出售一些天然資源。
然而就在同一天，世界銀行發表最新季報，對中國的前景並沒有那麼看好。這份季報雖然認同中國的經濟仍將成長，卻提醒中國政府必須提高利率來控制通貨膨脹，以及潛在的房地產價格泡沫。
不動產的價格不斷攀升，是一個特定的風險源頭，可能導致整個建築業的連鎖效應，而中國的建築業正向澳大利亞購買大量的鐵礦。
提醒中國必須提高利率的不只世界銀行，整個亞太地區的市場經濟學家都紛紛指出，要預防經濟過熱，必須採取較高的利率。
葉慈說，中國的通貨膨脹讓澳大利亞處於一個微妙的局面中。中國經濟過熱，對誰都沒有好處，但調整利率的幅度如果過大，也可能對澳大利亞產生嚴重的連鎖效應。
《經濟學人》也發現，一些在中國高獲利的美國公司之股價，在2009年表現比史坦普500指數還要多出11%；但在中國政府開始打房之後，這些獲利在去年很快就蒸發了。
葉慈在結論時指出，以澳大利亞對中國的倚賴，一旦中國經濟發生動盪，澳大利亞也將面對與那些美商同樣的命運。
