野村投信今（2）日舉行下半年投資展望，針對第二季全球股市受惠 AI 投資熱潮及企業獲利優於預期帶動，主要市場同步走揚，其中美國、台灣、南韓及日本等科技股表現最為亮眼。
展望第三季，全球經濟基本面仍具韌性，加上 AI 需求持續強勁，企業獲利可望維持成長，建議投資人採取「股優於債」的配置策略，並看好擁有 AI 半導體題材的美股、台股、南韓，以及能受惠政策支持、原物料漲價與評價相對偏低的中國Ａ股；債券方面，則偏好非投等債及可轉換公司債。
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AI企業獲利持續成長 股市回檔可分批布局
野村投信表示，第二季全球股市強勢反彈，主要受惠於全球經濟維持成長、美國企業第一季財報優於預期，以及美伊達成初步協議，使荷姆茲海峽航運恢復正常、國際油價回落至每桶 80 美元以下，降低市場對通膨的擔憂，也進一步提振投資信心。
野村投信投資長陳致洲指出，近期股市震盪主要屬於漲多後的技術性修正，並未改變中長期多頭趨勢。從基本面觀察，G20 全球領先經濟指標仍顯示經濟維持成長動能，全球的製造業 PMI 持續位於擴張區間，服務業 PMI 也維持在 50 以上，若中東局勢進一步改善，全球服務業可望持續復甦。
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此外，在 AI 需求帶動下，全球企業獲利仍維持雙位數成長，科技股持續受惠 AI 投資循環，能源股則受惠油價維持相對高檔，各產業及區域的獲利預估仍持續上修。陳致洲表示，即使目前股市評價已處相對高檔，但在企業獲利同步成長支撐下，高估值仍有基本面支撐，建議投資人可趁市場震盪時分批布局 AI 相關市場。
AI投資浪潮還沒完 野村看好四大市場
野村投信認為，自 2023 年生成式 AI 興起以來，市場對 AI 題材的關注持續升溫，今年更迎來爆發式成長，背後反映的是全球資本支出的大幅增加，而非短期市場炒作。
野村投信海外投資部呂丹嵐指出，過去 30 年來，全球長期處於實質投資不足（Underinvested）、低利率及低成長環境，但在 AI 出現後已徹底改變企業投資模式。她以全球雲端服務供應商（CSP）為例，市場原本預估 2027 年資本支出約 6,000 億美元，如今已大幅上修至 1 兆美元，顯示 AI 投資規模仍持續擴大，也代表這波 AI 帶動的成長趨勢尚未結束。
選債偏好非投等債 留意五大長期趨勢
債券市場方面，野村投信認為，雖市場仍擔憂聯準會（Fed）貨幣政策走向，但隨著油價回落，預期下半年核心通膨將逐步降溫，進一步升息的壓力可望降低。
野村投信固定收益部副總經理謝芝朕表示，目前市場已反映 Fed 下半年可能升息 1～2 碼，美國公債殖利率仍處高檔，可提供一定收益保護，因此相對看好擁有較高債息票面利率的非投資等級債，並建議挑選債券的存續期以短天期為主，以降低利率波動風險。
展望中長期，謝芝朕提醒投資人留意五大趨勢，包括 AI、國防及綠能投資帶動各國政府的預算支出快速增加、企業與政府持續擴大發債，導致公債避險效果下降，另外各國央行對美債需求減弱，及中國由通縮逐步轉向通膨回升，人民幣有望轉強，未來可能牽動全球資金流向及債市表現。
野村：Q3維持股優於債 AI仍是主軸
整體而言，野村投信認為，雖第三季仍須留意地緣政治、利率政策及市場波動，但全球經濟與企業獲利基本面仍具支撐，AI 資本支出持續擴張，仍是推動全球股市的重要引擎。在資產配置上，建議維持「股優於債」，並聚焦 AI 半導體相關的國家市場，同時搭配非投等債及可轉換公司債，以兼顧成長與收益。
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#投資一定有風險，投資有賺有賠，投資前應檢視自身能力，申購前應詳閱公開說明書。
