由於伊朗與美國和平談判陷入僵局、荷姆茲海峽封鎖危機持續無解，加深了人們對長期供應短缺、物價上漲存在擔憂。國際油價續漲，亞股市場今（18）日早盤出現顯著回檔。

至上午 9:20 分，韓國 KOSPI 指數下跌 59.56 點或 0.79%，報 7,433.62 點；小型股 KOSDAQ 下跌 3.68%；日經指數下跌 635.06 點或 1.03%，報 60,774.23 點、東證指數下跌 0.86% 至 3,830.9 點。台股加權指數開盤後跌 875.2 點或 2.13% 至 40,297.16 點、櫃買指數跌 2.61% 至 400.44 點。

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美國總統川普再度於社群媒體對伊朗發出強硬警告，表示結束戰爭的談判進展停滯、「時間正在倒數」，要求伊朗儘快行動，否則「可能什麼都不剩」。同時，新聞網站《Axios》引述 2 名美國官員報導，川普預計週二（19 日）在白宮戰情室（White House Situation Room）召開會議，與國家安全顧問團隊討論針對伊朗的軍事行動方案。

促使原油價格強勁上揚，背後的關鍵正是「NACHO 交易」（Not A Chance Hormuz Opens）升溫，若美國與伊朗談判久拖不決，荷莫茲海峽這條全球石油命脈一旦再度受阻，供給風險將持續反映在價格上。

布蘭特原油（Brent）期貨目前報每桶 111.79 美元，上漲 2.3%，此前一週已勁揚近 8%；西德州中質原油（WTI）期貨報每桶 104.02 美元，上漲近 3%；油價拉高，導致市場交易員重新面對「通膨尚未結束」的殘酷現實，股市則在通膨與緊縮陰影下持續承壓，美國公債十年期殖利率「連二漲」，攀升至 4.627%、三十年期殖利率更來到 5.155%，突破去年五月的高點 5.153%。

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他國的長天期公債也難逃壓力，澳洲與紐西蘭公債殖利率延續近期跌價趨勢，長年期債券價格遭到拋售。日本30年期公債殖利率更首度升破 4%，創下自 1999 年來新高。殖利率的飆升，意味政府與企業融資成本同步墊高，也提高股市估值折現率，左右全球資產評價。而走勢與債券殖利率呈反向關係的黃金價格，今早承壓，回到每盎司 4,509 美元左右。

這波能源驅動的通膨壓力，已快速改寫市場對聯準會（Fed）政策路徑的預期。今年稍早，交易員還一度押注聯準會將在今年啟動降息，如今，隨油價攀高、物價再熱的風險浮現，市場反而開始計入「明年春季再度升息」的可能。若利率重回升息循環，企業財務成本將進一步墊高，對股市與高收益的債市都不是好消息。

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