國際市場即將迎來9月17日美聯儲可能降息的決策，若美國正式進入降息週期，資金將再次大舉流入風險資產，尤其是近年被低估的類別，如黃金、白銀、科技股、港股與新興市場資產。反之，固定收益與現金將被全球性通膨迅速侵蝕。簡言之，這一次貨幣政策勢必再引發一輪全球性財富重新分配的機會。
降息目的：不是抗通膨，而是救債市？
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美聯儲本應以通膨目標2%作為降息依據，但即便當前通膨仍在2.7%以上，美聯儲卻開始釋放降息訊號。原因並非通膨緩解，而是美債滯銷。過去美聯儲升息雖利率高達5%，卻無法吸引足夠資金承接美債，美元與債券價格雙雙下跌。市場聲音多認為，美聯儲正被迫轉向寬鬆，拯救國債市場。
資本家的遊戲：升息剪羊毛，降息拉資產！
美國過去以「升息 → 美元升值 → 全球債務壓力飆升」的套路剪全世界羊毛。然而，這一輪卻卡在中國身上失靈。中國藉由出口賺取大量美元，成為全球新債主，以低於美國的利率對外放貸，同時減持美債、買入黃金，削弱美元霸權。這使美國三年高利息也無法剪斷中國資金鏈，只好轉為施壓中國經濟，包含加徵關稅、施壓日韓升息以阻止資金回流中國市場。
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滯漲重臨：升息未能遏通膨，反推失業上升？
當降息不再以通膨為準，美國也等於默認「高通膨、高失業」的新常態將來臨。如今市場關注類似條件正在重現，憂心恐重演過去發生過的滯漲情景，也就是高物價、高失業。
然而，從美國前總統川普於4日白宮晚宴上的言行可見，美國就業問題已成為當前極需解決的議題。他在晚宴中頻頻追問在場的科技巨頭，包含 Google 執行長皮查、微軟執行長納德拉、創辦人比爾·蓋茲、Meta 執行長祖克柏與蘋果執行長庫克等人，分別在美國投資了多少、創造了多少就業機會，逐一點名、毫不避諱，足見「促進就業」已成為美國政府施政的核心關注。
總結來說，在全球經濟進入高通膨、高債務、高不確定性的「新常態」之下，如何在風險與機會中靈活調整資產配置，將成為投資者能否順利穿越風暴的關鍵。這不僅是一場政策轉變，更是一場關乎全球經濟格局與資本力量再洗牌的深刻博弈。
