正如市場預期，聯準會（Fed）週三（18日）依舊宣布凍結利率，聯邦資金利率目標區間維持於 4.25%～4.50%，連續「第四次」按兵不動；稍早，美國總統川普才痛批聯準會主席鮑爾「愚蠢」、質疑他可能不降息正在讓美國損失「數千億美元」的融資成本。並呼籲應至少調降借貸成本 2個百分點以上（8碼）。
川普在白宮發表演說時表示，由於對鮑爾的表現相當不滿，還考慮任命自己擔任美國央行主席；「我可以任命自己成為聯準會官員嗎？我會比這些人做得好得多。」
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雖頂住川普的施壓，不過從聯準會公布的經濟預測、利率點陣圖等資料來看，十足反映了若川普政府下半年將「對等關稅」上路，可能帶來美國經濟走緩、通膨彈升等風險，且政策制定者對於今年是否能夠降低利率，仍存在分歧。
Fed分裂出兩個截然不同陣營
鮑爾在聯準會利率決議（FOMC）後記者會上表示，「目前，我們最好等待更多地了解經濟可能的走向，然後再來考慮調整我們的政策立場」；並示警，「我們的工作是確保通膨一次性上升，並不會演變成通膨問題」。
從聯準會的利率點陣圖來看，官員們的預測出現分歧，目前雖有 10名委員預期今年將降息 2次或以上。但同時也有 7人預測不會降息（三月份時才 4人），2人預計只會降息一次。
英國《金融時報》引述凱投宏觀首席北美經濟學家保羅．阿什沃思（Paul Ashworth）的觀點，FOMC內出現了「兩個不同的陣營」，一些政策制定者擔憂經濟增長和失業問題，預計會降低借貸成本；而另一些人則預期今年不會降息，因為他們關注的是通膨風險。
觀察受聯準會青睞的通膨數據「核心PCE」，最新五月的數值為 2.52%，顯示目前美國的通膨處於可控；但聯準會對降息與否仍在猶豫中，原因在於沒人清楚掌握「對等關稅」的長期影響，許多官員表示，他們傾向於將利率穩定維持一段時間，待川普的經濟政策如何明確地影響通膨和整體經濟。
儘管自四月實施 10%的關稅以來，通膨指標幾乎沒變。但聯準會官員和經濟學家普遍預計，美國政府擴大關稅措施，將對經濟活動造成壓力、並提升物價。鮑爾表示對經濟的高度不確定性「沒人對利率的路徑有十足把握」。
在聯邦基金利率公布後，美國十年期公債殖利率週三（18日）最低下跌到 4.34%，隨後跌幅收斂至 4.39%，兩年期的殖利率也僅下跌0.01個百分點，至 3.94%。凸顯出儘管聯準會可能未來會降息，但在川普關稅政策的不確定性干擾下，對這項「無風險資產」的穩定性，依舊信心不足。
美國停滯性通膨可能性增加？
除了降息時程外，在最新的經濟預測中，聯準會官員將今年底通膨率的中位數預期從 2.7%上調至 3%。並預期 2025 年美國經濟成長率將自 1.7%下調至 1.4%。還預測今年底美國整體的失業率為 4.5%，略高於先前的估計。
一邊要面對通膨壓力可能隨關稅政策上路而不斷升溫，另一邊則是經濟成長放緩帶來的風險。這使得聯準會面臨的政策制定上的棘手局面。加上川普今年多次施壓聯準會降息，稱關稅並沒對於就業和通膨數據帶來實質影響。
然而，鮑爾表示，委員會仍預計關稅將對最終價格產生影響，但這需要時間。「關稅最終還要付出代價的，其中一部分將由最終消費者承擔」；「我們知道這一點，因為企業是這麼說的，過去的數據也這麼說」。
