隨著印巴邊境緊張局勢升溫，雙方在軍事與金融領域的較量也同步展開。據美國《有線電視新聞網》( CNN )、《紐約時報》等媒體綜合報導，4 月 27 日，巴基斯坦財政部長奧朗則布在香港簽署協議，宣佈巴方成功將與中國的貨幣互換額度從 300 億元人民幣提高至 400 億元，並計畫於今年底前發行首批「熊貓債」（即外國機構在中國市場發行的人民幣計價債券）。
在巴基斯坦財長於金融前線加速布局的同時，印巴邊境克什米爾地區依舊硝煙瀰漫。印度陸軍參謀長近日視察前線部隊，並指示加強防備；而巴基斯坦方面則指控印度故意採取洩洪措施，對巴境內農田造成破壞。巴國國防部強調，雖無意擴大衝突，但若遭攻擊，將「超比例回應」。
巴基斯坦透過擴大人民幣互換額度及發行熊貓債，旨在強化外匯儲備與金融防禦能力。根據巴國官員說法，新增的 100 億元額度將有效鎖定 56 億美元外匯資金，足以支撐數十架新型戰機或三個月的石油進口需求，為可能的地緣政治動盪提供緩衝。金融體系變化亦迅速反映在實體經濟層面。
據報導，巴基斯坦央行已將人民幣資產占比從 3% 提升至 15%，超越歐元持倉比例。在中巴經濟走廊沿線地區，包括卡西姆港燃煤電站，部分工人薪資單上亦新增人民幣結算選項，展現人民幣在巴基斯坦境內使用率上升的趨勢。
中國方面除基於中巴傳統友誼考量，也視推進人民幣國際化為長遠戰略目標，因此積極回應巴基斯坦的融資需求。金融合作的深化，不僅提升巴國應對外部衝擊的韌性，也間接強化中國在南亞地區的經濟影響力。另一方面，國際社會對此次印巴緊張局勢表示關切。
據美國戰略與國際研究中心（CSIS）推演分析，若衝突升級，印度可能封鎖阿拉伯海航道，對巴基斯坦能源供應構成威脅；但在擴大人民幣結算體系後，巴國可透過與卡塔爾等國以人民幣進行能源交易，降低美元依賴風險。
在此背景下，印度面臨雙重壓力。儘管印度在軍備支出與軍事部署上持續擴張，但高度依賴進口武器系統，每年需支付逾 130 億美元軍購款，且受美聯儲升息影響，美元儲備壓力加劇。對比之下，巴基斯坦以金融手段擴充彈性空間，被視為一場無聲而關鍵的戰略部署。印度在軍事上可能有相對的優勢，但是巴基斯坦積極向中國靠攏，而川普目前對這個世仇戰爭不感興趣，印度在軍事以外的佈局深受國際關注。
巴基斯坦財政部長奧朗曾經在劍橋攻讀金融。 圖：翻攝自大白侃財經
印度、巴勒斯坦已經連續交火 ３ 天 圖：翻攝自牛彈琴
