不僅 17 年來不曾對外併購，過去 7 年間更專注處分多項虧損單位與非核心事業的光寶科技，為什麼決定重啟併購、買下日本業者柯索近兩成股權？

2007 年之後就不曾啟動對外併購的光寶科技，總經理邱森彬在 4 月 30 日宣布，將以 25.3 億元，取得日本電源供應器業者柯索（Cosel）19.99％ 股權，交易完成後，光寶將取得柯索一席董事提名權、一席獨立董事建議權。

距離上一次併購已長達 17 年、過去 7 年間更將非核心事業全部處分的光寶，為什麼在此時此刻決定重啟併購？

20年間買下多家大廠

積極整合內部母子公司

時間回到 1990年至 2010 年之間，很難想像，這 20 年間，光寶在國內外的併購活動非常活躍。先是1990 年，以電腦周邊與橡膠事業為主的子公司旭麗，吃下美國第三大鍵盤業者 Maxi Switch；隔年，光寶也啟動了第一件跨國併購案，買下英國電源供應器業者 NPE。隨後，光寶陸續併購了電腦機殼業者松喬實業，以及主要生產網通、PC、無線通訊產品的致福科技等，為了在快速成長的功能型手機代工供應鏈，獲得一席之地，更在 2007 年斥資 125 億元，買下諾基亞的手機機構件主力供應商貝爾羅斯（Perlos）百分之百股權。

不僅對外併購積極，光寶也積極推動母公司與子公司之間的內部整合。如 2002 年啟動四合一，將光寶與三大重要子公司旭麗、源興、致福，整合為新光寶；光寶也在 2014 年，將包括光寶移動在內的 7 家子公司，併入光寶、主打「One Lite-On」，並將產品線重新整理成八大事業群。

不過，隨著時代變遷，多年來因為不斷併購、內部整合而來的產品線，很多不是賺得少、就是陷入虧損，明顯影響光寶的本業獲利能力。也因此，光寶從 2018 年起開啟「瘦身」之路，將賠錢、成長性衰退，或非核心的事業陸續出售，包括智慧型手機用鏡頭模組業務、光寶移動（原 Perlos）、SSD（固態硬碟）業務等；直到 2022 年中，將多功能事務機部門出售給中國立訊集團後，光寶終於「瘦」到理想中的「體型」，獲利能力也隨之成長，去年 EPS（每股稅後純益）已經來到 6.36 元，創下歷史新高。

然而，光寶的營收規模，也隨著不斷瘦身而縮水。光寶合併營收曾在 2014 年來到 2,306 億元的高峰，到了 2023 年，合併營收只有 1,483 億元。換句話說，在不到 10 年的時間裡，光寶的營收規模下滑近千億元。

營收，代表一家公司拓展業務的能力，營收下滑的狀況，光寶的經營團隊不是沒有看在眼裡。事實上，光寶在2020年啟動世代交替後，新的經營團隊——董事長宋明峰、總經理邱森彬上任，即有意重新啟動併購。邱森彬曾多次公開表示，希望透過併購來補強公司在技術或市場端不足的能力，也希望透過併購與有機成長雙向進行，帶動營收重新回到成長軌道。

本文獲今周刊授權，想看完整內容，請參閱今周刊第 1429 期

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