日本央行（BOJ）六月中宣布升息 1 碼，將政策利率由 0.75% 調升至 1.0%，創 1995 年以來新高，正式告別長達數十年的超寬鬆貨幣政策。市場關注，在升息循環啟動後，日本經濟能否擺脫「失落 30 年」，以及對日本股市與基金後市帶來的影響。
鉅亨買基金總經理張榮仁表示，市場不應只聚焦升息本身，更重要的是觀察升息背後所反映的經濟基本面變化。他認為，未來日本市場表現將回歸基本面，投資人可持續留意薪資成長、消費動能及日圓走勢三大關鍵指標，作為布局日本基金的重要依據。
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日本長期受通縮及薪資停滯影響，因此央行多年來維持超低利率刺激經濟。張榮仁指出，近年來情況已有改善，日本薪資已連續多年維持正成長，五月通膨率（CPI）為 1.5%，顯示企業加薪與物價上升逐步形成正向循環。若未來薪資增幅持續追上，甚至超越通膨，不僅有助提升家庭所得，也代表日本經濟復甦基礎更加穩固，有利貨幣政策正常化持續推進。
除了薪資外，消費力道也是觀察重點。張榮仁表示，日本五月零售銷售年增率達 5.3%，顯示家庭支出已有回溫跡象。若薪資成長進一步帶動消費及企業獲利，形成正向循環，升息反而代表日本經濟體質改善，而非市場利空，其中內需消費、零售及服務業可望受惠。
至於日圓走勢，張榮仁分析，若薪資與消費持續改善，日本央行可望延續貨幣政策正常化，日圓也有機會逐步轉強，有利內需消費、金融及服務業；反之，若通膨降溫或內需復甦不如預期，央行可能放慢升息步調，日圓仍可能維持偏弱，則較有利資訊科技、工業、原物料及出口導向企業。
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市場整體認為，日本股市正逐步擺脫過去依賴低利率與弱勢日圓支撐，轉向以企業獲利及經濟基本面驅動的新階段。張榮仁表示，在全球利率政策及地緣政治仍充滿不確定性的環境下，投資人宜採定期定額或運用「鉅亨超底王」，來佈局日本基金以降低擇時風險，並持續觀察薪資、消費及日圓三大指標變化，以因應不同經濟情境下的市場機會。
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#投資一定有風險，投資有賺有賠，投資前應檢視自身能力，申購前應詳閱公開說明書。
