自 AI 熱潮爆發以來，輝達（NVIDIA）週一（15 日）向美國證券交易委員會（SEC）提交融資計劃，這也是該公司睽違 5 年後首度計畫要發債。
雖然確切的募資金額尚未公布，但據《CNBC》報導，輝達此次計劃要透過發債，籌集至少 200 億美元（約新台幣 6,312 億）資金；《Investing.com》報導更指出，由於市場反應太熱烈，最終吸引到約 850 億美元（約新台幣 2.68 兆）的認購訂單，超額認購金額為最初計劃發債規模的 4 倍以上。
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輝達的發債計畫分為七個部分，期限從 2 年到 30 年期不等。知情人士透露，最長的一筆債券的殖利率已較初始價格指引收窄 0.25 個百分點，最終溢價定在比美國國債高出 0.65 個百分點的水平。
目前，輝達約有 75 億美元的長期債務，與 10 億美元的短期債務。在 2021 年最近一次債務融資中，輝達籌資 50 億美元，債券最晚於 2031 年到期。但當時公司的規模遠小於現在，2022 財年營收約 270 億美元，而至 2026 財年營收則高達 2,160 億美元。
輝達發言人表示，公司計劃將此次發行所得款項用於一般公司用途，包括償還和再融資現有債務。
截至今年第一季，輝達公司的自由現金流高達 490 億美元（約合 485.9 億美元），2025 年自由現金流為 836.8 億美元，展現出強大的獲利與吸金能力；最新公布的 2027 財年第一季（截至 2026 年 4 月 26 日）單季營收 816.2 億美元、年增高達 85%，單季淨利潤 583.2 億美元，年增高達 211%。表現來看，公司營收獲利以及手中的資金無虞，為何此次還計畫要發債？
《彭博》報導指出，由於美伊即將簽訂結束衝突的協議，推動了債市上漲。衡量投等債的風險指標已降至二月初衝突爆發前的最低水平，刺激了各信貸領域的借貸熱潮。預計輝達也將受益於較低的借貸成本，尤其該公司債券信用評級高、發債次數不多，屬於穩定、低風險，且避免掉大部分資料中心建設伴隨的相關融資風險，具有投資吸引力。
彭博智庫分析師希夫曼（Robert Schiffman）發布報告指出，相對低廉的長期債務融資，有助降低輝達的平均資金成本（WACC），並在不損及其 AA 信用評級的前提下，為其在 AI 基建領域的戰略投資提供資金支持。
值得注意的是，這筆 200 億美元融資規模，還不到輝達單季自由現金流的一半。市場認為，這意味著輝達並非資金短缺的訊號，而是在信用條件最佳、市場資金最願意提供長期資金的時機，主動降低企業的資金成本。當企業正處於信用評級上升、AI 產業需求旺盛且資本市場追捧 AI 概念股之際，其融資能力與議價能力往往最高。
除了輝達外，Alphabet 和 Amazon 在內的科技公司也已發行數千億美元債券，用於建造資料中心和擴展 AI 所需的基礎設施。身為這些項目的供應商之一，輝達正斥資支持那些有 AI 需求的客戶，像是對 Anthropic 展開100 億美元策略性投資，及參與 OpenAI 達 300 億美元的巨額融資。此外，該公司還打算提高股東股利。
