「37年來首見的市場現象出現了。」外匯專家李其展表示，台灣加權指數昨天(23日)走出一段相當戲劇化的行情，盤中一度衝上38921點再創歷史新高，但隨後快速拉回，最低來到37168點，單日盤中震盪高達1753點。乍看之下這樣的點數波動相當驚人，不過若以百分比來看，約為4.63%，在歷史上其實只排在200多名，屬於指數基期墊高後的「常態波動」。
以下是李其展臉書完整內容：
「但有趣的地方在於，如果我們把條件進一步收斂—限定「盤中創歷史新高」且「震盪幅度大於4%」，那情況就完全不同了。根據歷史統計，這樣的組合在台股過去只出現過10次，而且全部集中在1987到1989年之間。換句話說，今天的行情，是時隔37年再度出現的罕見事件。
為什麼當年會頻繁出現這種劇烈波動？回頭看背景，1987至1989年正值台股首次衝上萬點，全民瘋狂投入股市，資金快速進出，投資人情緒極端，追高殺低成為常態，自然讓市場波動被大幅放大。同時，當時台灣正處於經濟奇蹟的高峰期，貿易順差龐大、資金充沛，也進一步助長行情的狂熱。
但熱情往往伴隨風險。從那10次歷史經驗來看，在「創新高＋劇烈震盪」之後，接下來20個交易日的走勢分歧極大。其中1987年9月1日與9月14日兩次，後續分別大漲29.6%與19.48%，展現強勢多頭延續；然而另外8次表現則明顯偏弱，後續跌幅從1.98%到39.57%不等。
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特別不能忽略的是，1987年10月的美股黑色星期一，對全球市場造成巨大衝擊，也讓原本就高波動的台股雪上加霜，進一步放大漲跌幅度。
當然，現在的市場環境與1987至1989年已經有本質上的差異，不論是產業結構、資金來源，還是投資人組成，都不可同日而語。但有一點是相通的：當市場來到高位階，且波動開始放大時，風險控管的重要性會顯著提升。
在這樣的階段，與其預測短期高低點，不如更重視資金配置與風險承受度。因為行情可能繼續創高，也可能進入劇烈震盪甚至回檔，唯一可以確定的是——波動不會消失。
接下來的走勢，你認為會比較像1987年那種「震盪洗盤後再攻一段」？還是更接近1989年「高檔轉折、逐步回落」的劇本？」
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