台股上週五（18日）再度刷新波段新高，盤中觸及23468 點，收盤穩站 23383點。驅動大盤的不外乎兩大核心題材：台積電追平歷史高點，強勢主導大盤；關稅疑雲即將落地，但實際衝擊比預期還低。分析師林鈺凱表示，台股未來與台灣關稅是投資人不需要再擔心的兩大事。
以下是林鈺凱解析的兩大事件：
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台積電：歷史高價不是終點，是起點。
台積電股價高點來到1160元，收盤1155元，正式追平今年1月所創的歷史高點。這不是「過熱」，而是合理、具預期性的補漲。
為什麼說台積電還會漲？
基本面亮眼：
Q2 營收、毛利率與 EPS 全數優於預期；第三季展望上調：營收預估成長 7.7%(季增)、毛利率上看 57.5%；全年營收成長幅度上修至 30%，高於先前的 25%，反映 AI、HPC 需求持續爆發。
ADR 領先創高，合理推估現貨續漲：台積電ADR 早在 6 月底就突破歷史高點；若依 ADR 漲幅推估，台積電台股合理價可能落在 1,272 元；也就是說，1160 並非終點，1200 是保守目標，1272 是合理價。
價格推演對大盤的影響：台積電每漲 1 元，台股約漲 8 點；台積電若漲至 1272 元，意味台股有機會再漲 900 點；對照週五高點，台股極可能往歷史新高 24,000 點以上邁進。
關稅不足為懼 甚至「比預期低」？
外界最關心的是美國是否對台灣科技產品課徵懲罰性關稅。特別是近期地緣政治風險升高、美國總統川普發言動輒牽動市場。但林鈺凱表示：關稅不足為患，甚至有可能比之前科技界傳出的18%還要低。
市場聲浪更認為，實際課徵稅率可能比預期更低，甚至「低於18％」。加上近期美國總統川普又說，「我們會向超過150個國家發出付款通知，付款通知會說明關稅稅率是多少。」預告稅率可能統一落在10%或15%。
多位分析師都認為，美國在通膨壓力未解的背景下，大規模課稅反而傷己；加上 AI 與晶片供應鏈高度依賴台灣，課重稅將反噬美國自身。市場原本擔心「稅一來、股就崩」，現在證明完全相反：關稅消息越明朗，股市反而越強。
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#投資一定有風險，投資有賺有賠，投資前應檢視自身能力，申購前應詳閱公開說明書。
