今年台股先重挫再強彈,但主動式基金績效普遍落後大盤,在上半年即將結束之際,基金經理人勢必積極拉抬績效,為下半年做好準備,作帳行情值得期待。

今年國內的資本市場可說是多災多難,美國總統川普上任後,不只攪亂了一池春水,更可能搞得圈內的主動式基金經理人飯碗不保。

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為什麼這麼說?因「戰勝大盤」是主動式基金的重要績效目標。以加權指數6月13日收盤的 22,072點計算,今年來報酬率是負4.18%。但截至同一天,僅有約 30檔國內一般型主動式基金,今年以來的報酬率勝過大盤,占比僅 1/4 左右,其中,正報酬者更只有 3檔,整體表現實在不佳。

若基金績效持續不振,到了年底,經理人不但年終獎金縮水,恐怕連飯碗都不保,所以,本季,甚至是下半年兩季的季底作帳,投信應該都會全力以赴、努力拉抬績效,投信作帳行情因此仍值得期待。

標的在精不在多 籌碼火力集中 不會亂射子彈

只不過,投信買超的個股這麼多,又摻雜被動式ETF,怎麼去區分哪一檔是共同基金作帳?哪一檔不是?其實,並不一定要明確做出區分,因為就算是被動式ETF買盤,對股價也是助力。

因此,本文利用附表設定的幾個條件,幫讀者篩選出 4檔可能的投信季底作帳個股。雖然完全符合條件的個股不多,但投資股票在精不在多,多數基金經理人也會傾向將籌碼集中火力在其中 2~3檔,不會亂射子彈。

首先分析這 4檔個股的基本面。

國內半導體溼製程設備大廠弘塑(3131),產品有金屬蝕刻設備、金屬化鍍設備、8吋及 12吋單晶片旋轉清洗設備等;尤其是打入台積電供應鏈後,對提升營收、獲利與本益比都大有助益。

弘塑第一季每股稅後純益(EPS)為 8.74元,五月營收 5.22億元、創歷史次高,年增 73.8%。目前弘塑交機排程已達明年第一季,預期在今年年底前,營收將逐季創高。

高力(8996)是台灣唯一硬銲型板式熱交換器(BPHE)製造商,國內市占率高達90%;公司也針對伺服器液冷應用的分歧管產品積極擴充產能,目前月產能為 1,000套,全年目標為擴至每個月 2,000套。

高力現階段客戶以美超微(Super Micro)為主,並積極開發其他 ODM 廠,若進展順利,今年下半年可望新增客戶、產能也可望進一步提升。第一季EPS雖僅1.46元,但第二季起營收明顯增溫,投信應是看好其下半年成長性。

勤誠(8210)主要生產伺服器和機架式伺服器機箱,隨著輝達 GB200 伺服器供貨逐漸走順,五月營收年增 46.9%,前五月累計營收年增率也有 57.5%。若下半年 GB300 如期量產,法人看好勤誠全年獲利再攀新高,EPS有望挑戰20元。此外,勤誠的利基型新產品降噪櫃第二季起出貨,訂單逐季上升,顯示客戶需求不弱,後市看好。

最後一檔聯亞(3081),主要生產以砷化鎵(GaAs)與磷化銦(InP)為基板的三五族材料化合物的磊晶片。由於 800G/1.6T 以上高速光收發模組的應用續增,矽光技術成為主流解決方案,將為公司帶來強勁的營收成長動能。

(本文作者為證券分析師,現為仲英財富執行長)

(本文獲今週刊授權轉載,更多內容,請參閱最新一期《今周刊》第1487期)

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   圖:今周刊 提供