金融市場正式迎來金蛇年，但由於在農曆年期間，聯準會（Fed）決議將基準利率維持在 4.25%～4.5%的區間不變，為 2024 年底啟動寬鬆周期以來，首次暫停降息行動，加上美國總統川普（Donald Trump）重返白宮，加劇全球政經局勢的不確定性升溫。
對於今年後的國際市場及產業脈動，國泰證券觀察，短期內全球金融市場恐面臨波動，「川普 2.0」雖是威脅，但並非「黑天鵝」，主要是自量化寬鬆政策以來，市場流動性與資金充裕度足以緩衝風險，建議投資人「中性」看待「川普 2.0」效應帶來之短期震盪。
觀察美國貿易政策對台灣影響，隨著川普持續揮舞關稅大刀，更點名要對「晶片」加徵關稅，國泰證券表示，台灣半導體直接出口至美國終端的產值甚少，且台廠有著獨步全球的先進製程技術，故議價能力較大，可將課稅成本直接轉嫁給美系 IC 設計客戶，受到的衝擊有限；另外，即使川普再對中國、加拿大、墨西哥實施關稅重拳，台灣的電子供應鏈廠商早已分散產能、全球化佈局，因此預期對台廠供應鏈影響有限，反而有望加速台廠將生產基地拓展至美國境內，有助於就近服務主力市場需求。
國泰證券展望農曆年後焦點產業，預期 AI 仍然是 2025 年最重要的投資趨勢之一，雖有中國 AI 新創「DeepSeek」打著低成本、高效能的技術橫空出世，引發市場質疑其他 AI 指標公司的成本效益，重挫相關股票股價，不過國泰證券認為，「DeepSeek」模型出現，反倒有助於AI終端降低成本、加速普及，進而促使雲端服務供應（CSP）大廠更積極投資。短期內，雖導致高階的 AI 伺服器需求放緩，連帶影響先進封裝需求，展望中長期，整體半導體產值尚無重大影響，包括輝達（NVIDIA）、博通（Broadcom）、台積電等指標企業仍有望是 AI 產業長期發展的要角。
展望整體金蛇年市場，全球經濟復甦的大方向不變，但全球政治與貿易政策的不確定性仍將影響市場走勢。國泰證券建議，可持續採取穩健布局策略，關注科技龍頭、AI 供應鏈及相關軟體應用，並適時進行風險管理以應對市場變動，方能於新的一年逐步累積財富一桶金。
▲國泰證券二月份市場投資氣象觀測圖，持續看好美國市場、黃金、美元等資產。 表：國泰證券／提供
