上週四（17日），台積電法說會驚豔全場，激勵當天美股夜盤台積電ADR大漲，隔日台股市場，台積電（2330）也大漲了近 5%。「護國神山」財報報喜，背後反映的是強勁AI應用需求，來支撐台股長線投資價值。然而，展望明年台股的企業獲利，雖預期年增率 15%，但在持續成長中可見增速放緩，在此環境下，如何挑選投資標的，為股民燒腦的課題。
凱基台灣優選 30 ETF基金（00938）基金經理人施政廷認為，當國內企業獲利走在擴張軌道上，以市值型、具成長性的強勢股會有表現空間，但考量到明年多數企業獲利增速放緩、股市波動可能加劇，建議選股時可納入低波動、高品質特性，能為投資組合提升「抗震」的保護作用。
同樣地，在挑選ETF時，相較於傳統的市值型或是高股息型，選股時以具備動能、低波動、價值特性的標的，比較有表現機會。以追蹤「臺灣優選多因子30 指數」的台股ETF「凱基優選30」（00938），標的聚焦於優質企業、控制投組波動、發現投資價值三大選股邏輯，並從上市櫃市值前300大企業中，依近 4季金融業的資產報酬率（ROA）或非金融業的股東權益報酬率（ROE）等指標，來嚴選出經營效率好的賺錢好公司，並依據EPS成長率、「益本比」指標選出成長價值並重的企業，更透過低波動排序與排除股價下跌波動高的標的，嚴控下檔風險，藉此累積超越大盤的成長動能。
施政廷指出，若對比凱基投信旗下的高股息ETF「凱基優選高股息30」（00915），00915以低波、高息作為關鍵選股指標，訴求長期高股息；00938則以投資價值選股指標，訴求更好的長期資本利得機會。
若對比市值型ETF，00938採用多因子選股指標，掌握類股輪動，從各產業挖掘具價值成長機會的個股，並於每年5月及11月調整成分股回測追蹤指數2007年以來報酬擊敗大盤機率高達 8成，顯見選股機制成功跳脫市值框架提高勝率。
除了選股指標有別於市值型ETF，排序規則也並非以市值排序，00938追蹤指數是以投資價值分數篩選後，再以波動度排序。篩選機制設計差異化的結果，前三大產業雖都是金融保險、半導體、與電子相關產業，但比重上就開始出現分化，截至八月底，00938產業比重由高到低依序為金融保險、其他電子、半導體，適時反映台股第三季的市場波動。
