由於近期美國壟罩在經濟衰退的疑慮之中，美股在 2 日出現下跌的情形。部分投資人為了規避風險，選擇將資金注入日圓市場，導致日圓瘋狂升值，影響了日本股市的表現。有分析師指出，目前日經指數已經連續第 3 個交易日出現跌勢，並創下了日本史上最大單日跌點紀錄，甚至一度觸發「熔斷機制」。對此，瑞銀公司的全球財富管理區域首席投資長 Kelvin Tay 認為，日本股市拋售股票的情形，很可能會持續發生。
根據《日經新聞》報導，大阪交易所的日經指數在當地時間 5 日下午 13 點 30 分左右，跌幅高達 8% ，直接跌停，甚至觸發「熔斷機制」，暫時停止交易。沒想到，在恢復交易後沒多久， 14 點 30 分又再次觸發了「熔斷機制」，顯示仍有大量日經指數期貨嘗試賣出。
截至收盤為止，日經 225 指數一共暴跌 12.40% 、跌 4451.28 點，以 31458.42 點作收，是自 8 月 1 日起連續第三個交易日走跌。該報導稱，此次日經 225 指數跳水的跌幅已經超過了 1987 年 10 月 20 日崩跌 3836 點的紀錄，創下日本史上最大的單日跌點紀錄。日經指數在經過連續三個交易日暴跌後，總計減少了 7643 點。
但另一方面，截至日本股市在當地時間 5 日下午 15 點收盤為止，日圓兌美元的匯率則飆升了 2.93% ，來到 142.29 日圓兌換 1 美元，甚至一度出現 142.15 日圓兌 1 美元的比例，是近 7 個月以來的最高水準。該報導指出，與日本股市不同，日圓兌美元的匯率已經連續 4 個交易日走升。
《CNBC》報導稱，在日本中央銀行將基礎利率上調到 0.25% 並削減日本公債購買量後，日圓就呈現持續上升的趨勢。但由於日本股市受到貿易公司與出口導向公司主導，在日圓升值的情況下，這些公司的獲利相對就會減少，進而影響了日本股市的競爭力。
Tay 接受《 CNBC 》訪問時表示，在過去兩年的時間內，造成日本股市持續上漲唯一的原因，就是日圓一直表現的十分「疲軟」。但現在情況發生逆轉，因此越來越多投資者選擇退出日本股市。 Tay 分析指出，日本一直都有一種名為「日圓套利交易」的投資方式，在日圓表現疲軟，且日本央行利率為零或是負值時，有部分投資人會以借日圓的方式，將資金用於投資那些外國高收益率的資產。
Tay 以日本央行零利率時舉例，稱如果在這時借入日圓並投資美國，就能賺取 5.25% 的利息差。但隨著聯準會暗示降息以及日本銀行升息的影響，兩國之間的利率差距將會縮小，讓「日圓套利交易」對投資人的吸引力下降，奠定日圓升值的基礎。
Tay 認為，目前日圓兌美元的匯率可能爬到 143 左右，但隨著越來越多投資人將海外資產轉回日本國內，匯率有可能升到 135 上下。屆時，日本股市將會面臨「更龐大的壓力」。
日經指數截至 5 日收盤為止，下跌 4451.28 點，刷新歷史紀錄。 圖：翻攝自 Google 財經
