特殊應用晶片（ASIC）大廠創意（3443）上週法說會後，不僅至週二（30日），股價連兩個交易日打入跌停，也拖累了IC設計、矽智財族群表現。

除了未來財測不如市場預期外，管理層也釋出「消費性電子尚未復甦」等雜音，引發市場失望賣壓。甚至已有外資報告接連調降目標價。其中，3家外資指出，儘管創意AI相關業務樂觀，但非AI業務仍佔營收大宗，且受相關需求持續疲軟，下半年展望低於預期，因此調降全年營收與獲利預估，並下調目標價，降幅最高達 18%。

一家美系外資指出，創意近期展望黯淡，但接案已邁進更先進製程節點，有助營收與獲利規模擴張，但為反映近期需求疲弱與AI ASIC的不確定性，分別調降2024～2026年的獲利預測 9%／13%／4%，至於長期展望，則仍看好創意在ASIC和HBM基礎晶片的結構性成長機會，故維持買進評等，目標價從 2,040元降至 1,760元，降幅將近 14%。

另一美系外資表示，創意今年AI占整體營收約 15～20%，也看好創意在AI領域的布局，包括AI加速器、AI伺服器CPU、BMC與HBM，但近期獲得訂單的利多都已反映，且下半年的展望低於預期，因此下調 2025／2026年獲利預測，目標價從 1,830元降至1,680元，降幅約 8%，評等維持優於大盤。也調降2024～2026年每股獲利，分別落在 27.38元、34.98元及 46.08元。

第三家美系外資認為，創意第三季營收低預期，但也看到HBM與AI相關業務帶來的長期正面影響，因此重申中性評等，並調降 2024至 2026年每股稅後純益 2～15%，目標價則從 1,750元調整至 1,450元，降幅約 17%。

一家日系外資表示，創意第二季業績表現樂觀，但對第三季卻持悲觀態度，主要因半導體周期復甦慢於預期，及NRE業務在第二季度激增後，第三季基期過高。另外，為反映長期的庫存調整，故對創意的量產業務復甦緩慢並不感到驚訝；儘管如此，仍然對創意結構性持樂觀，創意採用正確的「ADS APT」方案，以利用多年的人工智慧建設週期，故評等維持中立，將創意2024～2026年每股收益下調 1～9%，目標價也由 1,335元調降到 1,280元，降幅約 4%。