下半年隨著美國大選逼近,全球股市波動加大,特別在共和黨總統參選人川普遇槍擊案後,為選情帶來關鍵性影響,目前的大選劇本朝向「川普重返白宮」鎖定,市場也可能跟隨「川普經濟學2.0」趨勢。
先前,台股受惠AI、半導體的快速發展與爆發性成長需求,半導體龍頭、科技股價狂飆;然而,受川普選舉期間強勢言論影響,美股、科技股的大選修正行情提前到來,拖累台股走勢,下半年股市震盪幅度加大,自川普遭受槍擊後,費半指數至今(18日)已下跌-5.07%、那斯達克下跌2.36%、不過道瓊倒是上漲2.2%。
回顧過往川普執政時期,整體股價受其言論影響,確實經常出現較大幅度上、下波動。事實上,不僅美股,台股市場也出現部分波段的獲利了結資金,自漲多的個股移出,使台股面臨震盪,加權指數已下跌4.01%。
第一金投信指出,半導體、科技產業短線可能面臨漲多修正壓力,但由於長線產業趨勢仍未結束,投資方向不變;此外,金融、生技、能源與航太軍工等方向,也是短線上產業可留意的焦點。
不過,川普整體政策「親商」,研判政策面支持股價長線走多趨勢,據《彭博資料》統計,川普上屆任內道瓊、標普及那斯達克指數漲幅分別為:57%、68%、138%,優於拜登本屆執政至今的:33%、47%、36%。
第一金店頭市場基金經理人許維哲以「川普經濟學產生的影響」角度分析,包含:國內減稅計畫,能提高企業獲利成長幅度;美中貿易逐漸脫鈎下,美國將確保優勢,持續打壓中國資通訊產業,台廠科技通訊族群持續有轉單受惠;美國的外交孤立主義,各國增加軍工支出;減少干預藥價,修改歐巴馬總統執政時期健保政策,有利生技醫療類股;能源政策上,鼓勵美國境內頁岩油、天然氣、清潔煤碳開採等;全面課徵進口關稅,帶來物價上揚壓力,干擾降息節奏。
許維哲指出,原本美國大選選情民主黨與共和黨候選人的民調差距小,經槍擊暴力事件後,共和黨的川普民調上揚,勝選機率大幅提高,從川普政見觀察,對金融、生技、航太軍工,及傳統能源等產業的投資影響相對正向,這些多數在傳統藍籌價值型投資領域;此外,原本即佔優勢的科技通訊族群,在AI發展引領下,回檔仍可視為長線布局的時點。
川普聲望提升,市場關注國聯準會啟動降息政策方向是否改變,許維哲說明,目前美國就業、內需消費與經濟成長都出現放緩,不過,由於經濟與企業盈餘仍具韌性,立即性降息還有考量空間,川普也是支持降息方向,同時希望是其任內政策,11月大選前是否祭出降息待觀察,過往降息啟動前,資金行情續支撐股市。
台股雖出現政治面干擾,不過,從經濟面觀察,台灣持續復甦,景氣對策信號五、六月連亮黃紅燈,許維哲表示,出口受惠製造回溫、新興科技商機等挹注動能;此外,科技供應鏈廠商,為維持先進製程優勢,擴廠與資本投入意願提升;國內景氣回溫、股市財富效果擴張等,民間消費穩定成長,台灣投資動能正向。
半導體、龍頭權值股短線波動加劇下,提升價值型、小型股等資金轉進投資機會,許維哲預期,美國大選從各層面影響台股後,共和黨選情益趨明朗下,美國藍籌價值股可望持續上演補漲行情,投資方向不妨宜適度調整,除了原本看好的AI、半導體產業,逢回檔加碼外,建議增加「川普經濟學」受惠標的,包括:金融、生技、軍工航太、重電能源等產業可望成焦點。
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