日本央行（BOJ）疑似於上周進場干預，導致日圓兌美元匯率自161.61元短暫走升。此外，低於預期的美國通膨數據，支撐了聯準會（Fed）降息和美元疲軟，進而使日元受到提振，且降低日銀本月同時採取削減購債與升息的雙重緊縮政策可能性。
日圓走強，成了日本股市近期回檔主因之一。上週四（11日）日經指數自42,224.02點回落千點，至週二（16日）收盤達41,275.08點。
然而，日本政府的干預，也不過是減緩強勢美元帶來的經濟衝擊。近年來，在日本企業持續完善公司治理、改善資產負債表上的斥資效率，與積極回饋股東下，外國資金依舊青睞日股市場。據日本財務省公布統計，至7月6日，累計今年來外資已買超日股金額突破6兆日圓，來到6兆5,992億日圓。
日本退休基金將調整投組 可望驅動日股投資動能
此外，總規模達246兆日圓（約1.54兆美元）的日本政府退休基金（GPIF），是全球最大的退休金之一，可能於下一個會計年度進行5年來首度的投資組合調整。市場預期，增持日股的機率大增，帶動當地股市的買盤。
根據日本退休基金數據，固定收益資產與海外資產占日本退休基金的資產比重逐步降低，目前四類資產的標準配比皆為25%。對此，第一金投信分析，過往日本退休基金設定的「名目投資報酬率」，會隨著平均薪資、通膨與利率變動調整，近年來，平均薪資持續上調趨勢，投組的名目投資報酬率可望跟進，日本退休基金可望藉由加碼股票資產來拉升報酬率，並驅動日股投資動能。
增持日股，能為日本退休基金績效帶來正面幫助。據《日本年金積立金管理運用獨立行政法人資料》顯示，在2023年會計年度（今年四月結束）時，日股實際占24.33%，同時也較2013年六月前的標準配置權重，近翻倍增長；在該會計年度，日本退休基金的年度投資收益率達22.67%，遠高於從2000年起的年化收益率4.36%。而此次日本退休基金調整投組，預計自明年四月起生效。
第一金量化日本基金經理人黃筱雲指出，未來投資布局，可望受惠退休基金增持日股動能；此外，投資脈動亦隨市場改革節奏，基金布局在量化模型輔助下，同時掌握龍頭股、價值股與潛力成長股等。面對嶄新的日本投資價值，投資策略也要與時俱進，第一金量化日本基金是國內首檔採「雙量化模型」與「雙經理人」操作的主動式基金，藉由人機協作靈活選股，大小型股不設限，產業切換更靈活，科技、金融、消費等兼備，效率掌握類股輪動、風格轉換的投資機會，同時也即時掌握市場過熱的預警訊號，讓風險與報酬更均衡。
日股ETF投資大熱 受益人數今年來增2.7倍
受到日股屢創新高帶動，國內日股ETF市場投資交易熱絡。並持續吸引投資人搶進，累計日股ETF整體受益人數今年來大增2.7倍。
日股具代表性的「日經225指數」七月起重啟漲勢，站回40,000點後，持續震盪走高，並一度突破42,000點大關，再創新高紀錄，表現比台股加權、美股那斯達克更亮眼。由於法人多數看好日股後市表現，國內日股ETF受益人數因多頭行情加持，加上新募集的基金、ETF加入，明顯大幅攀升。
不含槓反型，目前上市交易的日股ETF共有4檔，其中，布局鎖定五大商社、半導體、製造業龍頭及內需消費等四大熱門投資主題的「復華日本龍頭」（00949） ，成為國人布局日股的新寵。
據集保結算所統計(截至2024/7/5)，00949最新受益人數達2.49萬，躍居日股ETF之冠，其他3檔「富邦日本」（00645）、「元大日經225」（00661）、「國泰日經225」（00657）受益人數分別為1.1萬、0.59萬、0.2萬，今年來也皆呈正成長。
累計整體日股ETF受益人數因檔數增加、行情推波助瀾，從2023年底的1.18萬人，擴增至目前的4.39萬人，大增3.2萬人、增幅達272%。
復華日本龍頭ETF經理人劉昌祚分析，日股整體企業獲利全面好轉，使大盤擺脫第二季盤整格局，預期下半年隨全球經濟持續復甦、日本企業回購股票速度加速、及當地股民投資日股意願回升，加上又有AI重要供應鏈的利多題材，使日股仍有高點可期。
