台股面臨「萬三」、塑化業Q3獲利亮眼 塑化股營運表現聚焦「這10檔」

新頭殼newtalk | 文 / 林信富
1970-01-01T00:00:00Z
塑化產業第3季獲利表現亮眼,不過目前台股逼近萬3大關,相對於股本龐大的台塑4寶,股本較小的2線塑化廠,表現更值得注意。   圖:今周刊/提供
塑化產業第3季獲利表現亮眼,不過目前台股逼近萬3大關,相對於股本龐大的台塑4寶,股本較小的2線塑化廠,表現更值得注意。   圖:今周刊/提供

塑化產業第3季獲利表現亮眼,不過目前台股逼近萬3大關,相對於股本龐大的台塑4寶,股本較小的2線塑化廠,表現更值得注意。

時序進入11月,上市櫃公司最近已陸續公布第三季財報。由於今年受到新冠肺炎疫情的衝擊,各大產業的營運與獲利產生兩極化發展,也同樣反映在股價的表現上。

舉例來說,股王大立光公布第三季財報,因為不如市場預期,加上對第四季的展望相對保守,股價在法說會後一路向下修正,甚至一度跌破3千元防線,以及今年大盤跌至8523點時的對應低點113240元,目前都還在低檔區整理。

反觀營運同樣在第二季受到疫情大幅衝擊的傳統產業,隨著報價與運價回升,已經有塑化與航運等,慢慢走出產業谷底向上回升。

台塑4寶Q3賺近五百億 目前仍以區間震盪為主

主要動能還是隨著國際油價回溫,推動塑化產業營運逐步轉佳與產品報價上揚,再加上轉投資的現金股利入袋。10月初,台塑四寶已經公告第三季自結財報,單季獲利達台幣498.60億元,台塑四寶順利轉虧為盈。

其中,台塑(1301)因產品價差改善、經濟解封與美國颶風重創墨西哥灣區石化廠,推升塑化產品價格,第三季合併稅後淨利103億元,已較第二季虧損6億元明顯改善,每股稅後純益(EPS)1.63元。

南亞(1303)第三季合併營收677.9億元,季增11.82%,稅後淨利103.59億元,每股稅後純益1.31元。

台化(1326)第三季合併營收601.52億元,較第二季成長7.4%,稅後淨利132.44億元,每股稅後純益2.28元,同步明顯回溫。

台塑化(6505)第三季合併營收939.51億元,較第二季增加17.5%,稅後淨利158.51億元,每股稅後純益1.67元。主要是國際原油價格回升至40美元,帶動油品平均售價較第二季成長,煉油事業營收較第二季增加21.7%;烯烴產品部分,受市場供給減少影響,整體烯烴產品價格與毛利均較第二季顯著提升。

但因近期台股面臨「萬三」大關的壓力,加上大盤成交量在美國總統大選之前相對萎縮,大型權值股的表現空間不大,台塑四寶目前仍是以區間震盪為主。反倒是二線塑化股的表現相對活潑,除了同樣受惠油價回升的利多,法人買盤最近也相對積極,加上有部分公司的股價淨值比(PB)仍不到一倍,基期位在歷史相對低檔區,值得投資人在第三季財報公布之前特別關注。

2線塑化廠營運動能強勁 基期在歷史低檔值得關注

在這之中,主要生產EVA(乙烯-醋酸乙烯酯共聚物)的台聚(1304)就有不少利多題材。EVA的用途廣泛,除了用於發泡鞋材、功能性棚膜、熱熔膠、電線電纜與玩具等領域外,太陽能模組封裝的材料是EVA第三季大放異彩、最不可或缺的關鍵。

以太陽能級原料來看,中國今年太陽能發電裝置目標40GW(百萬瓩),但上半年僅裝機11GW,因此下半年裝機轉為積極,帶動EVA需求放大。若以中國市場價格觀察,國際化工大廠巴斯夫的EVA報價,即使從9月初以來已大漲近25%,市場仍是嚴重供不應求,據傳台塑已暫停接單,直接「封盤」,後市持續有機會受惠於報價大漲。

值得注意的是,台聚也是第三季股價飆漲逾8成的ABS樹脂大廠台達化(1309)最大的法人股東,目前持股近37%,轉投資收益可期。台聚目前每股淨值17.22元,股價淨值比僅約1倍,以第三季本業獲利轉佳,加上轉投資台達化的貢獻,基期仍是相對偏低。

(本文由《今周刊》授權轉載,詳細內容請參閱第1245期

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