國人理財將有新選擇。金管會已開放期貨業可發行商品期貨ETF（Exchange Traded Funds，指數股票型基金），例如追蹤國外的黃金期貨指數等，將在證交所掛牌，其中第一檔商品期貨ETF─元大寶來標普高盛黃金ER指數股票型期貨信託基金（元黃金ETF、00635U）已於四月15日掛牌上市。

金管會證期局官員說，目前國內已有5檔期信基金，規模35.5億元，發行者為元大寶來、國泰、康和期經。究這些業者而言，已有相關經驗基礎，若再發行期貨ETF，在技術與專業上的操作不致有太大的問題。

證期局官員說，期信基金和期貨ETF最大不同，期信基金屬主動式基金，就會有績效問題，但ETF則屬被動式，主要是發行期貨追蹤商品指數，貼近指數報酬率，又在證交所掛牌，較適合一般人投資。

不過也有部分業者認為，國內商品指數少，若發行期貨ETF，可能以追蹤國外商品為主，須要對國際商品行情擁有較多資訊者或搭配避險的需求者，比較會有興趣購買。

國內首檔商品期貨ETF─元大寶來標普高盛黃金ER指數股票型期貨信託基金（元黃金ETF、00635U）於4月15日掛牌上市，元大寶來投信下半年還將推出石油期貨ETF，延續在大中華區ETF產品領先券商形象。

元大寶來投信董事長林武田表示，元大黃金ETF是國內第一檔商品期貨，大家都喜歡黃金，但國內黃金市場，過去只有實體交易、黃金存摺、黃金基金、黃金現貨平台 等，但實際上還欠缺的就是黃金期貨，隨著元大黃金期貨ETF上市，加上沒有稅的問題，相信對ETF市場交易會更活絡，並為資本市場帶來更多成交量。

證券界人士表示，新加坡的黃金ETF曾經是交易量最大的ETF，在日本及南韓也都有其一定的接受程度，以日本三菱發行的UFJ黃金ETF為例在日圓匯率貶值的過程中就展現投資的價值，由於日圓相對美元貶值，自2014年至2015年3月底雖然黃金現貨價格下跌1.07％，但該檔ETF同期上漲10.89％，市場需求也大幅成長約兩成，顯示因應抗貶值需求，黃金投資風潮有回溫現象。觀察日本及南韓的經驗，以及國人對大宗商品的熟悉程度，業者認為，初期仍以黃金及原油ETF這類商品比較吸睛，在相對資產較豐厚的投資人而言，對其資產配置仍有一定功能與需求。

投資專家表示，投資大宗商品期貨ETF，並不是何將其視為單純的投資期貨型商品，而應該從資產多元配置以及進場的相對高低點的進行投資規劃，以便與投資人現有的台股、陸股、複委託、海外基金等部位搭配，既多元化投資商品，也可分散風險與避險，對具有多元投資需求者而言，商品期貨ETF是一項新的投資標的。

證交所則指出，台灣民眾過往的投資標的多半為股票或債券相關商品，但目前與商品原物料連動標的，市場仍相對欠缺。商品期貨ETF問世後，投資人或可將部分資金布局於相關產品，用以預防商品原物料物價之漲升，為自己的購買力進行避險。

證交所指出，民眾可將商品期貨ETF作為分享經濟成長的工具，或將其作為購買力避險的配套標的，也可搭配商品原物料淡旺季進行操作。此外，商品期貨ETF與商品原物料價格走勢連動，因此該類ETF之走勢，自然與商品原物料供需息息相關。

簡而言之，有興趣投資商品期貨ETF者，仍應密切關注相關商品的中長期趨勢。

【本欄係與證交所合作】