隨著 AI 發展對半導體的需求持續升溫，又有外資再上調晶圓代工龍頭台積電（2330）目標價。知名外資機構 Aletheia Capital 繼今年初喊出目標價至 2,400 元後，釋出最新報告再進一步調升目標價，這次一口氣喊到 3,500 元，對應其 ADR（TSM）目標價約 700 美元，並重申「買進」，潛在上漲空間多達 52％。
根據粉書粉專「Min 投資說書小棧」引述 Aletheia 於 6 月 15 日的報告發文，指出台積電第二季營運表現可望優於市場預期，不僅營收有望達到公司財測區間中、高標，毛利率更有望超越原先預估的 65.5％～67.5％ 區間，帶動每股盈餘（EPS）預估較市場共識高出約 11％。該報告看好先進製程需求強勁，加上晶圓出貨量持續增加，及客戶急單（hot-run）需求挹注，將有效抵銷 2nm 製程折舊增加的影響，使毛利率維持高檔水準。
現正最夯：鄭麗文訪美低調返台！ 顏擇雅揭中共盤算走鐘：疑K論在華府成主流
獲利預測方面，Aletheia 預估，台積電 2026、2027 年營收將分別較市場共識高出 6％、19％，而隨著台積電大規模的資本支出逐步開花結果，2028 年獲利成長速度有望加快，預估 EPS 年增率將達 44％，高於 2027 年的 33％～35％。主要由包括 CPU、GPU、ASIC 和 TPU等 AI 處理器需求的成長所帶動。
值得注意的是，該機構同步大幅上修台積電未來三年資本支出規模。原先，該公司今年全年資本支出預估落在 520～560 億美元區間（約合新台幣 1.7 兆元），並逼近高標；但 Aletheia 上修預估值：
- 2026 年：約達 540～560 億美元
- 2027 年：約達 850 億美元
- 2028 年：約達 940 億美元
Aletheia 預估，台積電未來三年的平均資本支出強度（Capex Intensity）將維持在 34％左右，顯示公司正積極擴充產能，以迎接下一波 AI 運算需求。
全站首選：把握端午連假好天氣！下週新颱風生成變數多 不排除近台影響出梅進度
估值方面，該報告指出，台積電今年本益比約 21.4 倍，而到了 2027 年將降至 15.8 倍，2028 年更有望降至 11 倍，預估股東權益報酬率（ROE）可維持 42％～44％ 的高水準。並指出，若排除記憶體族群，台積電目前仍是全球半導體產業中估值最具吸引力、獲利能力最強的 AI 概念股之一，在 AI 基建持續擴張下，該公司長期成長動能仍相當強勁。
台積電今股價收在 2,400 元，上漲 25 元或 1.05%。儘管 Aletheia 將其目標價喊到 3,500 元，但並未沒提到該價格會在何時達標。
※Newtalk提醒您：
#投資一定有風險，投資有賺有賠，投資前應檢視自身能力，申購前應詳閱公開說明書。
