輝達公布最新第一季財報，營收達816.15 億美元，季增20%、年增85%，再創歷史新高；Non-GAAP 毛利率則達75%，每股盈餘（EPS）達1.87 美元，優於市場預期！
來看看Blackwell 架構帶來的 AI 資本支出浪潮時，NVIDIA 已提前布局下一世代 AI 平台「Vera Rubin」，而這也意味著 AI 伺服器供應鏈即將迎來新一波規格升級與含金量大增的機會。
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不只是 GPU 升級，而是整體 AI 資料中心架構全面進化，從高速光通訊、液冷散熱到高瓦數電源供應器，全都進入新世代競賽。從目前市場觀察來看，台灣供應鏈依舊是最大受惠者，而且這次受益的不再只有晶片本身，而是「整座 AI 伺服器」的價值同步提升。
首先最核心的仍是組裝龍頭 2317。分析師葉俊敏表示，鴻海目前已成為 AI 伺服器最大組裝廠之一，掌握 Google 等 CSP 雲端客戶訂單。
除了組裝之外，高速光通訊也將是 Vera Rubin 的重點。AI 算力越強，資料傳輸瓶頸越關鍵，因此矽光子、光纖與高速傳輸需求同步爆發。
葉俊敏表示，波若威(3163)光纖代工與連接器相關廠商，就開始被市場點名受惠。
未來 AI 資料中心從「算力競賽」逐步進化成「傳輸效率競賽」，光通訊產業的重要性將持續提升。
而真正含金量開始暴增還有電源與散熱。葉俊敏指出，台達電(2308)除了本身就是全球電源供應器龍頭，更已提前布局液冷、機櫃電力管理與全方位散熱解決方案。
換句話說，未來 AI 資料中心愈耗電，台達電反而愈有優勢。過去一台伺服器可能只需一般散熱方案，但現在高階 AI Server 功耗已逼近甚至超過千瓦等級，傳統氣冷逐漸不敷使用，液冷正式成為主流趨勢。
另外，市場也開始聚焦液冷概念股奇鋐(3017)。葉俊敏表示，液冷技術一站式供應，從單一元件供應商轉型一站式液冷，與氣冷解決方案商。
散熱均片上，健策(3653)也受到市場關注。葉俊敏表示，投入新一代微通道散熱技術，強化AI伺服器散熱效能。
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