國泰金控（2882）與台灣大學產學合作團隊今（16）日公布 2026 年第一季台灣經濟氣候展望，在 AI 成長動能持續下，該團隊將今年台灣GDP成長率預測值自原先的 3.0% 上修至 5.8%。該數字比起主計總處先前公布的預估值 7.71%，明顯保守。
隨著中東衝突局勢可能誘發通膨跳升、全球景氣不確定性升高影響，國泰台大團隊評估，GDP成長率的預測誤差區間也擴大，研判有 80% 機率落在 3%～8%，原為 1.5%～4.5%；今年第二季經濟氣候將由「朗」轉為「陰」；出現機率 60% 以上。
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「AI 需求強」與「中東衝突升溫」多空互抵
IMF 上修今年全球經濟成長率至 3.3%，美國經濟在 AI 投資帶動下表現穩健，中國政府亦藉「十五五計畫」來進行技術替代轉型。加上主要央行先前降息的正面效果逐漸顯現，二月份全球製造業 PMI 創下 2022 年六月以來新高，美歐日與新興亞洲國家製造業的企業信心同步改善；服務業方面，各國逐漸適應川普關稅，加上主要央行降息發揮效果，全球服務業 PMI 徘徊於 4 個月高點附近，連續 38 個月處於擴張階段。
國泰台大團隊評估，美國自 2026 年GDP成長率為 2.0%～2.6%；中國 4.3%～4.8%，略比去年的 5% 降溫；歐盟則維持 0.8%～1.8% 的低成長。
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台灣方面，同樣持續受惠 AI 需求動能，科技大廠雲端資本支出成長率與去年相當，加上主權 AI、企業擴大應用需求，帶動國內出口與供應鏈投資持續成長，國泰台大團隊上修今年成長率估值至 5.8%。
日前，台美簽署貿易協議，國泰台大團隊認為，此有助製造業降低關稅不確定性。台灣製造業 PMI 已回升至擴張水準，反映非 AI 產業亦將走出關稅陰霾，整體成長更加均衡有助內需消費。
雖受惠於 AI 投資暢旺與股市財富效果，第一季台灣景氣將維持穩健成長。不過，由於美以對伊朗的戰事延燒，令能源價格跳漲與金融市場動盪，增添第二季經濟前景的不確定性。國泰台大團隊研判，第二季台灣經濟氣候恐將由「朗」轉為「陰」；出現機率將在 60% 以上。
油價、天然氣價格高漲 恐間接推升物價
由於荷姆茲海峽運量仍未恢復，上半年油價將高於原先預期，且 LNG 價格或將推動電價走揚，間接推升物價，然而，政府的吸收措施預期可稍緩和油價、物價急漲效果。因此，國泰台大團隊將今年通膨年增率（CPI）預測值自原先的 1.6% 略上修至 1.8%。
根據國泰台大提供的資料指出，荷姆茲海峽封鎖時間的長短，攸關著是否有「停滯性通膨」風險，若封鎖時間長於預期，將明顯推升央行升息預期，央行恐將於「Ｋ型經濟」壓力與通膨間權衡，不利於股市資金環境。
預估三月台灣央行將維持利率不變
另外，本周適逢「超級央行周」，不過美以聯軍對伊朗尚未休戰，引發國際能源供應擔憂，金融市場劇烈震盪，主要地區金融情勢指數同步走低。國泰台大團隊研判，中東緊張局勢令台灣通膨壓力升高，然而政府短期執行吸收措施，且一、二月 CPI 年成長率平均值僅 1.23%，尚具緩衝空間，預期台灣央行三月理監事會議料將維持利率不變。將可能出現「第八度」凍結利率。
另外，得益於台股前兩個月強勢上漲，今年首季台灣金融情勢指數（FCI）保持在「寬鬆」區間。展望第二季，國泰台灣團隊預估，市場將密切關注中東局勢進展，及 Fed 新任主席的降息傾向，投資態度略偏保守，研判金融情勢指數可能在「寬鬆」區間內偏下震盪。
綜觀影響今年台灣經濟成長的主要因素：
1. 中東地緣政治衝突再起，油氣供應不確定性引發能源價格波動，增添通膨與景氣風險
2. 美國擴大 232／301 貿易調查，關稅政策持續限制全球貿易成長
3. AI 熱潮是否持續暢旺，帶動全球投資與出口表現
4. Fed 新任主席政策立場的不確定性，可能影響美國景氣與通膨波動
5. 中國兩會維持擴張性財政與貨幣政策，能否支撐景氣待觀察
