2025年黃金走勢引各界關注，專家持不同看法，儘管美國總統川普（Donald Trump）上任後，將推動關稅政策，避險資金有機會重回金市，但亦有風險因政策導致通膨再起，使得黃金面臨熊市風險。
市場關注美聯準會(Fed)年度最後一次降息動向，聯準會傳聲筒之稱的《華爾街日報》記者 Nick Timiraos 表示，美聯準會在本週降息後，不排除釋出未來將放慢降息步伐的訊息，美元指數走強，迫使金價開盤後震盪下跌至2,648美元。截至今天(18日)下午1點，黃金交易價來到2646.03(盎司/美元)。
台銀表示，美元指數走高站上107，金價承壓續跌至2,636美元，然歐元區公布12月 ZEW 經濟景氣指數17優於前值，歐元兌美元走高，美元指數跌破107，金價反彈至2,645美元，稍晚美國公布11月零售銷售月增率0.7%高於市場預估及前值，顯示美國消費仍具相當成長動能，金價聞訊拉回至2,633美元，但11月工業生產月增率-0.1%低於市場預估，顯示美國製造業有衰退跡象，激勵金價上漲至2,645美元，最後報價為2,645.54美元，較前(16日)最後報價2,652.50美元，下跌6.96美元，跌幅0.26%。
外匯經紀商OANDA資深市場分析師Kelvin Wong表示，由於債券殖利率攀升以及通膨再起的隱憂，使得金價在每英兩2,700美元之上遇到較大阻力，雖然中期來說金價有修正的風險，但長期仍看好金價走勢，主因在於預期川普上任後的關稅政策將影響全球經濟，避險資金將可能重回金市。
瑞士精煉廠MKS PAMP金屬策略主管Nicky Shiels則表示，雖然預期2025年平均金價將落在每英兩2,750美元，但其中影響金價的關鍵因素，將在於美聯準會的動向，因此需留意2025年黃金的熊市風險，因川普所推動的關稅政策將可能導致通膨再起，進而使得美聯儲放緩寬鬆貨幣政策的步調。
全球17檔主要黃金ETF，12月16日持有數量減少8.4776噸，為2,571.2346公噸。全球最大的SPDR黃金ETF，12月17日持有數量維持不變，為864.19公噸。
資料來源：exchangetraedgold.com、Kitco News、台銀國際金市日報
