美國聯準會(Fed)政策利率調整2碼後,如何衝擊後續國際資本市場走向?影響層面又有哪些?國泰金控表示,聯邦公開市場委員會(FOMC)會後市場展望,美國經濟軟著陸機率高,四大層面表現與三大趨勢變化須留意。

四大層面總經、股、債、匯市的後續表現?

總經:在美國利率偏高偏久的影響下,景氣復甦動能偏弱,勞動市場持續降溫。預期美國經濟朝軟著陸方向邁進,後續仍應密切關注三大趨勢後續變化,包含終端需求復甦狀況、中國景氣表現,以及美國總統大選後的政策調整。

股市:降息雖有助評價面,但股市仍反應乖離過高及後續景氣下修風險,震盪格局持續,若逢拉回過大,可視為布局契機。

債市:在降息趨勢帶動下,長線而言美債殖利率將逐步走低,有利於未來債市成長空間。不過需要留意,若終點利率落在3%,隨著期限溢酬的恢復,長債殖利率的下滑空間較為有限,資本利得空間恐較小,建議債市布局思維以鎖定穩定利息收入為主。

匯市:美國降息循環啟動下,長線來看美元走勢趨弱,有利於非美貨幣升值。但美元貶值空間須視未來美聯準會(Fed)降息幅度,及歐日央行後續調整而定。

降息循環正式來臨,投資人應如何看待美債殖利率倒掛現象?是否為經濟衰退訊號?

過去的倒掛主要發生於1990、2001、2008、2020年,分別面臨伊科戰爭網路泡沫次貸風暴新冠疫情等重大系統性事件,美聯準會(Fed)皆須大幅降息以提振美國經濟。

觀察三大趨勢變化

不過,以目前的經濟形勢判斷,本次步入軟著陸的可能性較大,但仍須留意三大趨勢後續變化,包含:終端需求復甦狀況、中國景氣表現,以及美國總統大選後的政策調整。倘若進一步惡化,屆時美聯準會(Fed)才可能再度大幅且快速降息,以應對經濟衰退的危機。