AI 電源大廠台達電（2308）昨（28）日公布第三季財報，儘管單季營收、獲利均寫歷史次高，且累計前三季獲利更超越去年全年，仍未能阻止股價跌勢。今（29）日以 1,525 元開出，早盤賣壓湧現，股價一路下探 1,455 元，重挫 95 元或 6.13%，失守 1,500 元整數關卡；截至上午 10 時 03 分，暫報1,455元，下跌 95 元或 6.13%%，成交量約 6,066 張。
回顧台達電近期股價走勢，自 10 月波段高點 2,115 元一路回落，至今日盤中低點 1,455 元，累計跌幅已超過 3 成。儘管 AI 伺服器及資料中心的需求持續成長，但本益比仍高近 50 倍，市場對於企業獲利率、庫存及後續成長動能的檢視也更加嚴格。
台達電昨日公布第三季合併營收 1,970.59 億元，年增 31%，創歷史新高；毛利率 34.08%，季減 1.52 個百分點，營業利益 326.2 億元，季增約 6.5%。歸屬母公司淨利 234.95 億元，雖年增 26.3%，但較第二季下滑 6.5%，每股純益（EPS）9.04 元，終止連續 2 季獲利創高，仍寫歷史次高。
累計今年前三季，台達電營收達 5,396.68 億元，年增 37.2%，歸屬母公司淨利 691.86 億元，年增 61.7%，EPS 達 26.64 元，已超越去年全年每股賺進的 23.14 元，顯示整體營運仍維持成長。
不過，海外子公司的獲利壓力成為市場焦點。根據摩根大通最新報告，台達電持股逾六成的泰國子公司泰達電（Delta Thailand），第三季營收繳出歷史新高的 744 億元泰銖，季增 16%、年增 42%，但受到約 18 億泰銖存貨跌價損失影響，毛利率降至 27.5%，並將全年毛利率展望由原先 30% 下修至約 29%。
摩根大通指出，部分資料中心客戶延後拉貨，加上泰達電因生產線搬遷提前備貨，使庫存水位增加。儘管相關訂單並未取消，存貨提列仍侵蝕短期獲利，外資也因此關注庫存去化進度，以及獲利壓力是否延續至明年。
值得注意的是，台達電預計今日召開法說會，市場將聚焦第四季及明年 AI 電源、液冷散熱與資料中心業務展望、擴廠進度，以及泰達電庫存與毛利率變化。此外，美國國際貿易委員會（USITC）337 調查的後續進展，也是市場關注的議題。