晶圓代工大廠聯電（2303）昨（28）日召開法說會，公布第三季財報及第四季營運展望，儘管單季營收創歷史次高、晶圓出貨量刷新紀錄，並看好明年晶圓代工報價上漲，仍未能激勵股價。
台股今（29）日開盤走弱，加權指數一度下探 46,833.60 點，盤中跌 194.91 點或 0.41%，但聯電跌幅明顯大於大盤，早上以 122 元開出後遭遇賣壓，一度下探 118.5 元，重挫 7.42%，跌幅超過半根停板；截至上午 9 時 44 分，股價報 116 元，跌 7.5 元或 9.38%，成交量突破 14.5 萬張，成早盤賣壓較重的權值股之一。
回顧第三季財報，聯電合併營收 742.4 億元，季增 8%、年增 25.6%，創歷史單季次高；毛利率提升至 34%，營業利益 186.4 億元，季增 24.7%。但受到業外收益減少影響，歸屬母公司淨利為 164.3 億元，季減 61.1%；每股純益（EPS）1.32 元。
第三季聯電晶圓出貨量季增 7.3%，突破 120 萬片 12 吋約當晶圓，創夏歷史新高，產能利用率也由第二季的 85% 提升至 92%。
展望第四季，聯電執行長王石表示，受惠高階智慧手機、工業應用需求強勁，加上車用市場持續復甦，預估晶圓出貨量將季增 1% 至 3%，產能利用率維持 91% 至 93%，美元平均售價持穩，毛利率則與第三季的 34% 相當。至於明年展望，預期 2027 年產品綜合平均售價（ASP）將較今年成長約 10%，這主要受惠於產品組合改善及晶圓代工價格調升。
此外，聯電董事會核准追加約 32 億美元資本支出預算，加速新加坡及台南擴產，布局矽光子、矽電容及薄膜鈮酸鋰（TFLN）等新業務，相關設備預計 2028 年底起陸續安裝，2030 年達規劃規模。王石也看好 AI 需求，目標未來 3 年內，單季 AI 相關營收占比挑戰 25%。
儘管聯電的營運展望正向，法說後股價卻不漲反跌。值得注意的是，聯電財務長劉啟東坦言，未來折舊與原物料成本將持續增加，即使晶圓報價改善，毛利率仍面臨壓力。市場後續將關注漲價效益能否抵銷成本上升，及新產能何時轉化為實際獲利。