全球「超級央行周」本週登場,包含台灣、美國、日本、英國、澳洲等主要央行將陸續公布利率決策。其中市場預期,美國聯準會(Fed)大致會按兵不動,英國央行(BOE)預期也會不做調整;至於日本央行(BOJ),市場預料升息一碼將是板上釘釘,以緩解油價上漲帶來的通膨壓力,該國利率會來到 1%、寫下 31 年來最高水位。

率先登場的是日本央行,明(16)日將公布貨幣政策。儘管行長植田和男將因病缺席會議,但其缺席對決策結果影響有限,因升息已成委員共識,不太可能出現嚴重分歧。

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據《路透社》6 月 2 日至 8 日所進行的調查,94% 受訪經濟學家預測,BOJ 的政策利率六月底前升至 1%,比例高於五月份調查的 65%。日本基準利率若從目前的 0.75% 調高到 1%,將創下 31 年新高水準。然而,或許市場已預先反映「日本很高機率升息」的預期,日圓兌一美元匯率今(15 日)早暫來到 160.19,維持弱勢格局。

聯準會方面,據芝商所「Fedwatch」數據顯示,本次交易員共識高達 96.6%,FOMC 維持利率不動,停在 3.5%~3.75% 水位。然而,因美國五月份消費者物價指數(CPI)年增率升至 4.2%,創三年多新高,排除波動劇烈的食品與能源價格後,核心 CPI 月增率僅 0.2%、年增 2.9%,為低於市場預期。市場關注焦點為新主席華許(Kevin Warsh)上任後首次的記者會,將對市場釋出「鷹」或「鴿」派信號,以及是否建立新的通膨評估指標、「取消」決策官員的利率點陣圖、減少主席新聞發布會頻率等。

另外,聯準會的獨立性也是一大重點。市場分析認為,若華許能頂住白宮壓力,表達對抗通膨的決心,將讓市場相信聯準會的獨立性仍受到保障,但如果沒有,或甚至釋放鴿派訊號,投資人可能就會相對不安。

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今日,美國各天期公債殖利率「跳水」,維持在 1% 跌幅;美元指數(DXY)亦相對跌 0.25%。凸顯市場對於美國與伊朗和談有望,油價回落等消息面。這或對於聯準會本週的利率決策產生影響。

澳洲央行(RBA)同步在週二(16 日)公布利率決策,普遍預期官方現金利率(OCR)繼續凍結在 4.35%。今年以來,RBA 已三度升息,最近一次是在五月調升 1 碼,升幅共計 75 個基點;英國央行(BOE)也將於週三(18 日)開會,預期基準利率維持在 3.75% 不變。但需密切觀察,主要央行是否保留今年下半年升息的可能性。

台灣央行方面,儘管今年上半年受美國與伊朗開戰、導致國際油價上漲衝擊,國內通膨數字超過「警戒線」,但在美伊雙方週五將簽署和平協議、國際油價重挫下,加上政府維持油電價格凍漲政策,市場預期,台灣此次有高機率維持利率不動;但由於近期美元走強、股市震盪,國際資金的進出,致新台幣匯率波動顯著,新台幣兌一美元匯率今早來到31.538 元、小貶0.25%。市場高度關注央行對匯率的態度,及對後續貨幣政策是否有調整訊號。

另外,隨著台灣製造業出口、新增訂單數字「連紅」,截自五月出口 784.8 億美元、年增 51.7%創歷年單月次高,四月份外銷訂單衝上 874 億美元、年增 48%,各界認為,央行將再度上調今年度台灣的經濟成長率(GDP)與通膨率(CPI)。

另方面,房市信用管制措施是否進一步調整也是焦點之一。雖房市交易量已有降溫跡象,央行總裁楊金龍日前也拋出「信用管制就到這裡」的說法,惟房價仍維持高檔,一般認為,當前房市尚未達到央行「軟著陸」目標,且財政部即將推出「新青安 2.0」,一般預期,央行房市管制政策仍不會太快退場,但是否採逐步鬆綁之策略,則有待觀察。

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