國泰金控（2882）今（11）日舉行法人說明會，國泰人壽總經理林昭廷指出，接軌 IFRS 17 新制後，國壽將有一次性負面影響，但厚實的累積合約服務邊際（CSM）能支撐未來獲利。隨著未來逐步釋出 CSM，能使損益具穩定、可預測性。預期未來在股票保留盈餘、損益可預測下，國壽的股東權益報酬率（ROE）恆常性將為 10%。
台灣保險業自今（2026）年起 IFRS 17「保險合約」與新一代清償能力制度（ICS）正式上路，核心影響在於保險的負債將改以「現時市場利率」折現計算，而非歷史成本。且保險合約利潤將先以 CSM 認列於負債項下，於保障期間逐步認列於損益，同時基於資產負債管理（ALM），對部分金融資產進行重新指定，使壽險公司財報更貼近經濟實質。
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此舉為引導業者將高利率保單轉型為高保障型商品、強化資產負債管理（ALM），以降低財報波動。
林昭廷指出，接軌對公司淨值的影響為一次性，主要反映公司的「台幣高預定利率保單」占比較高，在 IFRS 17 下保險負債改以現行市場利率衡量所產生之評價結果。隨負債衡量之基礎改變，在保單負債利息成本下降後，避險後之經常性收益率高於負債利息成本，長期為損益帶來較穩定之正利差貢獻，獲利績效顯著提升。
國壽自 2012 年起的商品策略定為「價值導向」，著重高 CSM 貢獻的商品，並結合強大的銷售通路優勢，逐步累積厚實 CSM 基礎，直接業務積累 CSM 餘額達 5,119 億元，將於未來逐步釋出，為損益提供穩定且具可預測性的貢獻。納入 CSM 後，國壽的淨值為新台幣 9,140 億元，高於 IFRS 4 時的 7,490 億元，調整後淨值比近 12%；金控方面，整體淨值達 1 兆 957 億元，亦高於IFRS 4 的 9,283 億元。
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此外，在接軌 IFRS 17 之際，國壽也把握金融資產「一次性」重新指定的機會，審視既有金融資產、伺機進行汰弱留強，以強化資產品質與收益結構，針對成長動能及信用展望轉差，或低收益率等資產，重新指定為 FVTPL（透過損益按公允價值衡量）並進行調節，進而佈署高品質之金融資產，以達到優化投組、提升經常性收益及資本運用效率，奠定日後財務表現更健康之基礎。
林昭廷表示，隨厚實的 CSM 逐步釋出，負債重新依市場利率使利息成本降低而具正利差，公司稅後損益之可預測性、穩定性增加，助於提升股東權益報酬率（ROE）表現。此外，搭配帳列 FVOCI（透過其他綜合損益按公允價值衡量）股票之操作，將可更靈活掌握市場動態，提升資產配置彈性與投資效率，挹注中長期投資收益動能與股利量能。
國泰金控（2882）今（11）日公告二月份稅後淨利 120.2 億元，累計淨利達 266.2 億元，創歷年同期次高，每股盈餘（EPS）1.81 元。包含銀行、證券及投信等子公司之累計稅後淨利皆創歷年同期新高，產險則創歷年同期次高。 圖：國泰金控／提供
